棉花日評(12.19)：鄭棉回落 暫時觀望

　　ICE美棉反彈。上周五美棉缺乏指引，交投清淡，3月合約結算86.29，保持不變，遠期合約小幅下跌。

　　夏斌稱明年應保持合理的信貸投放。周一，央行貨幣政策委員會委員夏斌在一個年會上稱，明年必須實行穩健的貨幣政策，含義是中國經濟8%-9%的增長，要保持合理的貨幣供應。相對于09年、10年那樣的貨幣政策，穩健的貨幣政策是相對偏緊的，但是仍然保持實體經濟需要的正常貨幣供應。

　　部分印度棉無法如期到港。一些企業反映所采購的外棉不能如期到港，以印度棉居多。主要原因是中國企業采購的印度棉以S-6居多，但S-6主產區古吉拉特新棉推遲上市，加之上市后棉農惜售，軋花廠加工進度緩慢，不能保證供應。此外，由于印度國內棉價持續下跌，加工晚的企業成本低，利潤空間大，因此個別貿易商的貨無奈地因為供貨商推遲交貨而無法及時安排裝運。

　　收儲成交穩步增加。19日計劃收儲120800噸，實際成交52960噸，較上周五增加28880噸。其中新疆庫成交24040噸，內地庫成交28920噸。收儲累計成交1668990噸（新疆1119840噸，內地549150噸）。今日內地的計劃收儲量和實際成交量均創新高。由于新疆企業收購較早，前期交儲量較大，隨著下雪及后期棉花品級下降，交儲量逐漸下滑，而內地前期棉農惜售，企業謹慎觀望，隨著時間推移，現貨疲軟，籽棉收購價下跌后，棉農交售上量，所以后來居上，交儲量增多。

　　南疆入庫慢，企業停收多。由于交儲單包回潮條件嚴格，11月中旬以來南疆企業收購籽棉水份較大（通常在12%以上），不得不停止加工。據悉，阿克蘇、庫爾勒等地已有一半以上棉企結束加工。此外，近日國儲棉交售、運輸、入庫工作明顯放緩，南疆幾家國儲、代儲庫出現不同程度的入庫難現象，原因包括：庫容接近飽和，皮棉急需向內地倉庫調運；復檢區狹小，倉庫裝卸能力受天氣制約；由于早晨濕度大，虧重比較大，企業大多選擇中午或下午送貨，而倉庫人力、物力有限，造成倉庫外送棉車輛排隊，交儲進度較慢。

　　鄭棉下跌。19日，鄭棉低開后上沖乏力，價格震蕩回落。早盤結束前金正日死訊令金融市場承壓，

　　鄭棉跌至日內低點，午盤回升，但震蕩加劇，成交持倉減少。1205收于20615，跌80點，1209收于21080，跌105點。當日總成交11.1萬，減少27.1萬手；總持倉27.3萬，減少7976手。

　　由于周末政策面未見出臺利好，加之下游需求并未明顯好轉，鄭棉在短線炒作后回調，市場缺乏指引，跟隨外部波動。此外，金正日去世的消息令地緣政治風險提升，建議暫時觀望。

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