棉花日評(12.13)：鄭棉繼續下跌 進口配額緊張

　　ICE美棉大跌。穆迪稱由于缺乏穩定信貸市場的短期措施，歐元區乃至整個歐盟面臨新的沖擊，歐元區凝聚力仍然將面臨威脅，并表示將于2012年第1季度重新審查對歐盟成員國的評級?；葑u預計短期內歐洲經濟將嚴重下滑，并稱上周的歐洲峰會對于緩解主權債務危機的壓力收效甚微。這些言論打壓市場信心，隔夜外盤商品股市普跌，美棉大幅下挫，創出新低，3月合約結算價87.16，跌327點。

　　歐洲央行謹慎購債。上周歐盟峰會上達成的有關加強歐元區國家財政紀律的協議，周一未能幫助重振金融市場信心，迫使歐洲央行再度出手買債。交易員稱，在意大利和西班牙債券收益率上揚之后，歐洲央行買入短期意大利債券。但消息人士表示，債券購買規模仍將有限，預計不會有震動市場的“大規模行動”。

　　進口配額緊張。據幾家外商反映，由于近日配額緊張，一些11、12月按合同到港的外棉可能因為部分進口商沒有配額暫時難以按期回收貨款。此外，由于資金緊張或其它原因，一些大中型棉紡織企業通常與棉花進口貿易公司合作，提前預支2012年度1%關稅配額，進口的棉花少部分自用，大部分經營。從短期合同看，國內進口企業大多要求國際棉商或貿易公司在2月下旬前將棉花運抵中國主港，否則中國企業有主動解除合同或要求外商賠償的權利。

　　收儲成交量保持穩定。13日計劃收儲122400噸，實際成交51660噸，較上一日減少12590噸。其中新疆庫成交34680噸，內地庫成交16980噸。收儲累計成交1484820噸。

　　冀州棉籽價格再次下跌。12日河北冀州棉籽價格大幅下降，棉企被迫降低4級及以下籽棉的收購價。4級籽棉報3.80-3.85元/斤（衣分37%），較9日下降0.02元/斤；衣分率36%的統花收購價3.73元/斤，較9日下降0.03元/斤。前幾天期價上漲引發小型紡企詢價，但是采購不多。12日，該市皮棉銷售報價小幅上漲，主流4級地產棉報價（不能交儲，提貨價、公定結算、帶票，下同）18600元/噸，較9日漲100元/噸；5級報價16600元/噸，較9日漲50元/噸。

　　股市連續第四個交易日下跌。評級機構威脅下調歐元區主權債信評級，導致隔夜歐美股市下跌，周二滬深股市單邊下挫，上證綜指連續第4個交易日下跌，收盤跌1.9%，刷新近33個月收盤低位。同時，外資撤離導致B股指數放量下跌3.44%。

　　鄭棉繼續下跌。13日，受外盤普跌影響，國內股市期貨齊跌，股市再創新低，商品普遍低開，金屬低位震蕩。黃金大幅下跌。農產品波動較大。白糖再創新低，主力合約逼近6100關口。鄭棉跳空低開，盤初觸及日內低點，隨后低位企穩。1205收于20410，跌105點，1209收于點20860，跌130。當日總成交5.38萬，增加6154手；總持倉22.8萬，減少4276手。

　　上周中共中央政治局確定2012年整體政策立場，會議稱2012年中國將實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，打消此前市場對貨幣政策放寬的期待。受此影響，近日國內金融市場連續下跌。

　　基本面上，隨著收儲穩步進行，市場上高等級棉必然逐漸減少，2012年進口棉關稅配額發放的時間和數量又存在不確定性，這些因素將對期貨市場有一定支撐。但是另一方面，歐美經濟形勢不好，企業接不到訂單，也不會大量采購原料，也從根本上制約行情。操作上建議短線操作，逢回調買入，不宜期待過高，及時獲利了結。

　　棉花及紗線、坯布價格風險防范咨詢：銀河期貨青島營業部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936