棉花日評(11.23)：鄭棉疲軟 行情清淡

　　ICE美棉漲跌互現。隔夜公布的數據顯示，美國第3季度GDP增速修正值為2.5%，低于2%的初值，此外，歐洲債券市場收益率上漲也給市場帶來壓力，美棉漲跌不一，12月合約結算價89.95，跌86點，3月合約盤中跌破90美分，尾盤大幅拉升，收于91.12，漲71點。目前市場寄希望于價格下跌后能刺激部分需求。

　　美聯儲會議紀要顯示部分理事稱應進一步放寬政策。美聯儲今晨公布的11月會議紀要顯示，部分美聯儲理事在此次會議上表示，該行應考慮進一步放寬貨幣政策。此外，紀要還表明美聯儲理事曾在此次會議上就采用正式通脹目標的問題進行過討論，但是這一想法未能獲得足夠支持。

　　匯豐11月制造業PMI降至32個月低位。匯豐銀行23日公布的數據顯示，中國11月制造業采購經理人指數(PMI)預覽值降至48，為32個月低位，表明中國制造業活動大幅放緩。該指數高于50表明制造業在擴張，低于50表明制造業在收縮。數據將引發市場對經濟增速進一步回落的擔憂，但是同時也為決策者放寬政策提供空間。

　　浙江數家機構獲下調存準率系央行懲罰到期。22日消息人士稱，浙江省農信系統的5家機構獲準定向下調人民幣存款準備金率0.5個百分點至16%。但權威人士稱下調原因是央行取消懲罰性措施，不對信貸市場構成影響，對當日的金融市場亦沒有實質影響。2010年底，這幾家機構因為支農信貸未達標而被央行懲罰性上調存準率0.5個百分點。

　　收儲成交量減少。23日計劃收儲12萬噸，實際成交36120噸（疆內成交20280噸，內地成交15840噸），較前2日減少。目前收儲累計成交774930噸（新疆543960噸，內地230970噸）。

　　鄭棉成交減少，窄幅震蕩。23日，鄭棉窄幅波動，全天在20160上下震蕩，成交持倉減少。當日總成交3.25萬手，較前一交易日減少2.62萬手；總持倉25.6萬，減少5012手。1205合約收于20165，較前一交易日漲45點。

　　目前外圍風險仍然未解除，且國內經濟數據惡化。但是目前政府吸取2008年金融危機時的教訓，較謹慎，不會輕易放寬政策。從最近的表現看，政府主要是采取口頭聲明來提振市場信心，增強樂觀預期，若后期政府沒有出臺明確的利好政策，僅靠預期難以持續支撐行情，市場將面臨壓力。

　　今日鄭棉表現仍然疲軟，上下兩難，交投清淡，成交量創逾兩年新低，持倉量也是近兩年低位。在當前價格水平上，做空空間不大，做多需要耐心，考慮到負面因素較多，方向尚不明朗，建議暫時觀望，等待止跌信號，僅供參考。

　　
　　棉花及紗線、坯布價格風險防范咨詢電話：銀河期貨青島營業部　劉耀　電話：0532-80771672　QQ：75088936