6月棉花企業調查：商業庫存190萬噸 銷售利潤繼續提升

　　6月國內棉花現貨價格繼續上漲，棉企銷售利潤進一步放大。部分棉企無意戀戰，加大出貨力度，但是還有一些企業仍存賭后市想法，繼續持倉待售。當月棉紗銷售較好，紡企對棉價的接收能力逐步提高，部分紡織鎖定成本，將棉花庫存擴大到9月末。當月中高等級資源以新疆棉為主，地產棉較為稀缺，外棉進口量有所下降。國家相關部門適時發布調控政策，除繼續增發一部分滑準稅配額外，拋儲60萬噸的預案也已獲得比準，此消息使棉企的持倉心理發生一些變化。為全面了解企業庫存、銷售等情況，進行此次調查，現將調查結果公布如下：
　　1.商業庫存總量190萬噸
　　通過對棉企進行分省、分規模抽樣調查，統計，截止2010年6月底，國內棉花商業庫存總量190萬噸（包括外棉和進入流通環節的棉花，不包括國儲棉），較5月底的246萬噸減少56萬噸。其中內地商業庫存101萬噸；新疆商業庫存（未出疆）89萬噸。內地產區中，黃河流域的冀魯豫3省共有庫存69萬噸，長江流域的蘇皖鄂湘4省共有庫存19萬噸，其他分散產區13萬噸。
　　2.庫存量繼續縮減月下旬購銷雙方呈對峙格局
　　截至6月末，被調查企業在月內出貨都比較積極，企業庫存量有所縮減。月后期因為國家發布即將拋儲60萬噸消息及棉價越來越高，紡企購棉熱情有所下降，雙方成膠著狀態，成交量也明顯減少。調查顯示，截止6月底，庫存量在200噸以下的企業占44%，較上月增加1個百分點；庫存量在200-1000噸的企業占19%，較上月減少6個百分點；庫存量在1000-2000噸的企業占26%，較上月增加5個百分點；庫存在2000-3000噸的企業占9%，與上月持平；僅有2%的企業存棉在3000噸以上。(如下圖)

　　3.棉價大幅上漲，棉企銷售利潤繼續提升
　　6月國內棉價大幅上漲，其中中國棉價指數（CCIndex328級）月末18309元/噸，較月初的17498元/噸上漲811元/噸，漲幅4.6%。棉價上漲加大棉企銷售利潤。調查獲悉，18%的企業銷售利潤在500-800元，較上月減少24個百分點；21%的企業銷售利潤在800-1000元，較上月減少8個百分點；26%的企業銷售利潤在1000-2000元，較上月增加7個百分點；35%的企業銷售利潤達2000元以上，較上月增加25個百分點。（如下圖）

　　4.預期7月行情棉價維持高位運行
　　被調查企業中有61%的企業認為7月棉市繼續上漲；26%的企業認為平穩；11%的企業認為不好說；還有2%的企業認為下跌。

　　看漲的主要觀點是：當前棉花拋儲政策是短期棉市行情走勢的關鍵因素。拋儲的時間和時機是決定棉價的重要環節。拋儲是1把雙刃劍，照目前形勢看不排除越拋越高的可能。2010年天氣情況也是1個非常有利的炒作因素。受不利天氣影響我國黃河流域主要棉區及長江流域部分地區春播時間普遍較往年推遲1-2周，新疆北部也有所推遲。這樣新棉上市時間將可能有所推遲，而后幾個月棉花資源也將更加緊俏。
　　看穩者的主要觀點是：許多紡企在5、6月時候棉花庫存量都高達3-5月以上，加上紡企隨用隨買渡過之后的7、8月是很輕松的事，另外拋儲也能緩解供需失衡危機，只要國家政策打壓力度夠強，棉價就沒有下不來的可能。
　　看跌者的主要觀點是：從6月以來紡企除紗線高利潤外，其他產品銷售一般，紡織紗線不可能彌補其他產品的薄利。隨著原料越來越高漲，一些原料庫存較少的紡企已經開始吃不消。隨著紡織廠對高位運行棉價承受能力下降，采購也將趨于謹慎。另外國內外經濟環境尚不明朗。如果人民幣對美元升值，對紡織出口企業來講是不少的打擊。后市還有很大變數。另外60萬噸儲備棉再拋向市場，對存棉企業心理也是1個打擊。