4月棉花企業調查：商業庫存297萬噸 皮棉銷售供不應求

　　4月各地春播陸續展開，軋花廠基本停止收購、加工。在資源緊俏、棉商惜售的狀態下，棉價繼續大幅上漲，棉企銷售利潤普遍提升。由于紡織下游利潤豐厚，產品銷售較好，許多紡企積極儲備原料庫存，月內棉市顯示供不應求局面。為全面了解企業庫存、銷售等情況，進行此次調查，現將調查結果公布如下：

　　1.商業庫存總量297萬噸

　　通過對棉企進行分省、分規模抽樣調查，據統計，截止2010年4月底，國內棉花商業庫存總量297萬噸（包括外棉和進入流通環節的棉花，不包括國儲棉），較3月底的325萬噸減少28萬噸。其中內地商業庫存177萬噸；新疆商業庫存（未出疆）120萬噸。內地產區中，黃河流域的冀魯豫3省共有庫存107萬噸，長江流域的蘇皖鄂湘4省共有庫存50萬噸，其他分散產區20萬噸。

　　2.企業經營分歧較大中檔庫存仍然占市場主體

　　截至4月末，被調查企業中庫存較大的該月銷售積極，但是也有一部分存棉企業認為后期可期，仍然存在惜售心里。由于企業對后市預期不同，經營存在一定分歧。調查顯示，截止4月底，庫存量在200噸以下的企業占39%，較上月增加8個百分點；庫存量在200-1000噸的企業占27%，較上月減少9個百分點；庫存量在1000-2000噸的企業占13%，較上月減少6個百分點；庫存在2000-5000噸的企業占19%，較上月增加9個百分點；僅有2%的企業存棉在5000噸以上，較上月減少2個百分點。

　　3.有利因素占居主導，銷售利潤大幅提升

　　調查顯示，月內受印度暫停棉花出口及投機基金炒作等影響，4月國際市場棉價上漲，國內棉花現貨市場行情也一片大好，在下游紗線市場和電子盤齊漲的支撐下，現貨價格上漲較快。月內多數順價銷售的棉企，銷售利潤比3月更可觀。其中33%的企業皮棉銷售利潤每噸在500-800元；26%的企業銷售利潤在1000元以上；23%的企業銷售利潤在800-1000元；18%的企業銷售利潤在200-500元。（如下圖）

　　4.多數企業預期5月行情繼續看漲

　　被調查企業中有76%的企業認為5月棉市繼續上漲；12%的企業認為平穩；10%的企業認為不好說；還有2%的企業認為下跌。

　　看漲的主要觀點是：1.新疆棉供不足需，國內棉花資源量快速下降，后期供需將偏緊；2.春播以來，災害性天氣頻發，且面積也不樂觀，預期來年棉花產量將有下降可能；3.如果配額近期下發，那外棉也將帶頭上漲，國內僅有的少數資源更有上漲需求。

　　看穩者的主要觀點是：4月紡織紗產量同比大幅增加，紡織紗線、服裝等產品價格也相應上漲，但是下游紗線等產品上漲相比棉花更慢熱。棉花快速上漲將使紡企銷售利潤縮減，成本無形放大，加大紡企壓力。2.5-9月銀行還貸壓力較大，資金面不利對于購棉將會產生影響。因此后市棉花將以穩定為主。