11月棉花企業調查：商業庫存269萬噸 庫存規模迅速增加

　　11月國內棉花采摘基本完畢，大部分地區籽棉收購過半，現貨市場先揚后抑，市場后期觀望氣氛較濃厚。由于皮棉價格下滑，前期收購企業出現購銷倒掛。據調查，本月棉企商業庫存較上月增幅較大，但是由于收購進度慢于往年，商業庫存量低于2009年同期。為全面了解企業庫存、銷售及市場資金等情況，進行此次調查，現在將調查結果公布如下：
　　1.商業庫存總量269萬噸
　　通過對棉企進行分省、分規模抽樣調查，統計，截止2010年11月底，國內棉花商業庫存總量269萬噸（包括外棉和進入流通環節的棉花，不包括國儲棉），較10月底的160萬噸增加109萬噸。其中內地商業庫存166萬噸；新疆商業庫存（未出疆）103萬噸。內地產區中，黃河流域的冀魯豫3省共有庫存98萬噸，長江流域的蘇皖鄂湘4省共有庫存46萬噸，其他分散產區22萬噸。
　　2.庫存規模繼續增加中、小庫存逐漸向高庫存轉變
　　11月國內棉價由月初到月中出現冰火兩重天的大轉折，月初棉價攀至高點，待國家調控政策下達后，月中迅速出現急速下滑。隨著價格大幅波動，多數棉企存棉也由之前大量囤積，到保守性叫停。由于月中下旬價格波動過大，紡企觀望濃厚，棉企庫存量出貨較慢，加之收購繼續進行，因此本月庫存規模繼續增加。從調查企業來看，存棉量在200-1000噸的企業占到48%；存棉量在1000-2000噸的企業占24%；存棉在2000-5000噸的企業占15%；9%的企業存棉量在5000-20000噸；4%的企業存棉在20000噸以上。（見下圖）

　　3.企業銷售利潤懸殊較大市場觀望情緒濃
　　調查顯示，11月國內棉花現貨價格均價較上月漲幅在2000元/噸左右。但是過山車般的行情使企業的經營出現很大差異。一些前期低位收購的企業利潤情況還可以，但是月內高位收購的企業加工后銷售則明顯購銷倒掛，不過購銷倒掛的企業多數堅持囤積惜售，期盼年后順價銷售。棉企經營風險加大。調查顯示，銷售利潤在2000-4000的企業占到30%，較上月減少7個百分點；1000-2000的企業占到26%，較上月減少3個百分點；800元以下的占23%，；銷售利潤在800-1000元的占15%，較上月減少5個百分點；還有6%的企業屬于保本無利。（如下圖2月銷售利潤對比）

　　4.企業對2011年上半年行情主要持看穩的態度
　　隨著11月國家政策的大力調控，棉價迅速回落。以中國棉價指數CCIndex328級為例，月底26248元/噸，較月內高點（11月11日）31302元/噸跌5054元/噸，跌幅16%。對于12月及以后行情，多數企業認為已經沒有太多下跌空間，將可能維持在1個相對合理的區間內。企業認為國家調控的目的在于平衡棉價，并不是過度的打壓。調查顯示，38%的企業認為2011年上半年棉花將維持平穩；34%的企業認為不好說；還有22%的企業認為繼續上漲，僅有6%的企業認為下跌。（如下圖）其中認為上漲的企業表示本年度供需存在較大缺口，是后市棉價走高的主要原因。