拋儲開始 棉價止漲

　　金融危機下的經濟環境未見明顯改觀，紡織企業經濟運行仍十分艱難，停限產企業不斷增多，采購能力進一步減弱，需求下降，導致五月后半月國內棉花現貨市場顯得相對平淡，價格雖止漲趨穩或略有下調，但成交明顯下降，國內期貨市場也表現出拋盤減倉，行情連續下調態勢，連翅盼已久的棉花拋儲也顯得十分清淡。
　　5月份棉花市場基本情況
　　1、國內現貨棉價漲速明顯減緩，止漲趨穩。與4月份國內棉價飚漲上千元相比，五月份則表現止漲回穩態勢，在等待國儲棉拋儲和拋儲公告出臺前后，棉價基本平穩，變化不大。到5月27日，328標準級棉價指數12771元/噸，比上月末僅漲55元；229級指數13148元/噸，漲83元；527級11524元/噸，漲127元。從主產棉區棉價變動情況看，5月下半月，不少地區價格微有下調，但受拋儲價格影響，近日不少棉商又小幅上調報價，向拋儲價靠近。
　　主產棉區5月份棉價變動情況如圖：

　　　　　
　 2、下半月，國內棉花期貨拋盤減倉，行情小步向下整理。受現貨市場變化和紡織企業采購能力下降影響，后半月，國內棉花期貨改變5月上半月高位震蕩格局，后半月呈現出拋盤減倉行情下滑狀態，其中鄭棉期貨近期合約和主體價均跌破13000元/噸。截止5月27日，鄭棉期貨主體價12985元/噸，較5月上半月跌355元，總持倉量比上半月下降23.6%至47420手。其中近期CF0907合約成交價12765元/噸，比上半月跌375元/噸。電子撮合MA系列主體價13038元/噸，比5月上半月跌173元，總訂貨量26800噸，比上半月減少5220噸，訂貨量下降16.3%。鄭棉期貨及電子撮合走勢圖如下：
　　
　　
　　3、紐約期棉上半月漲，后半月跌。紐約期棉經過4月份大漲670余點，5月上半月再漲600余點并全線逼近60美分后，下半月，受外圍市場調整和我國拋儲棉等因素影響，則減倉震蕩下滑。截止5月27日，紐約棉花期貨各合約主體價56.72美分/磅，比上半月下跌296點，跌幅幅達4.96%。其中近期0907合約55.58美分/磅，跌348點，跌幅5.9%。紐約期棉交易走勢見下圖：
　　
　　4、全球棉價跟隨紐約欺期棉下滑，國內棉價微幅上漲，內外棉價差加大。截止5月27日，國際棉價cotlookA指數為61.20美分/磅，按1%關稅率折口岸價約合10710元/噸，比國內328級主體價從上半月低1800元擴大至2050元左右。按現行滑準稅率折口岸價為12430元/噸，比國內主體價低330元左右。外棉折口岸價也分別比此次拋儲棉競拍底價12900元/噸分別低2190元和470元左右。內外棉差價的擴大，也是拋儲棉成交率低的原因之一。國內外棉價對比走勢圖如下：

　　5、參加競拍企業數量不多，棉花拋儲成交清淡。為滿足紡織企業用棉需求和不打壓市場原則，從5月22日開始，國家通過全國棉花交易市場拋儲國儲棉152.3萬噸，其中2003和2004年度棉花分別為31.3萬噸和21萬噸，競拍底價12500元/噸，2008年新棉100萬噸，競拍底價12900元/噸。從4天的交易過程看，成交十分清淡。4天共投放2008年新棉3.43萬噸，累計成交1.63萬噸，成交率47.5%，即一半以上流拍。拋儲棉平均等級3.03級，平均長度28.5mm，平均成交價13038元/噸，最高價13280元/噸，最低成交價13240元/噸。據分析，此次拋儲成交清淡的主要原因：一是紡企資金嚴重短缺。棉花拋儲一要30萬元保證金，二要現款成交，三是按捆成交，數量較大，大部分紡企無此實力。二是價格偏高。2008年新棉競拍底價12900元/噸，與現行市場價格相比，高出現行棉價300元左右；與收購成本價11000元/噸相比，高出近2000元/噸；與收儲價12600元/噸相比，高300元；與國際棉價相比高出2000元以上；與企業生產成本相比差距更大，如按12900元/噸價格計算，生產32支全棉紗的原料成本約為13550元/噸，制造成本17300元/噸左右，最低保本銷售價應在20000元左右，而目前市場32支紗的市場價18500-18800元/噸左右，因此此價格將會加劇產品虧損，何況競價一般還要加價。三是紡企準備困難。從21日發布公告至22日開始勢儲僅一天的時間，大多企業對入市規則缺乏了解，是競拍企業減少原因之一。其四，拋儲棉因上述原因，紡企更是期盼棉花進口配額的下發，希望盡早能進口外棉。