利多因素下鄭棉或將短期上揚

　　在2009年之初，春節的臨近使得棉花市場購銷低迷和投機清淡。而外圍經濟環境仍未明顯改善，加上在春節長假前的一個星期里，收儲交易依托的互聯網傳輸遭受大量攻擊，國儲暫停收棉。在缺少現貨支撐的情況下，鄭棉期價上沖愈加乏力，重心逐步下移。而NYBOT棉花期貨價格在未來棉花種植面積不確定和宏觀經濟沒有得到好轉，進而影響棉花消費的情況下，2009年之初維持在45美分-53美分之間震蕩運行，不過在活躍程度上較國內鄭棉高的多。
　　當前的國際形勢還沒有明顯得到好轉，那么接下去的一段時間，棉價能否突破現有的壓力，走出一番上漲行情呢？在這里，筆者就目前國內棉花的現狀做一番簡要的分析。
　　首先，從當前宏觀經濟環境來分析。
　　從宏觀基本面來說，并沒有基本好轉。美國12月失業率升至約16年高位；制造業指數跌至32.4，為1980年以來最低；歐元區12月經濟景氣指數降至紀錄低點67.1；歐元區公布的12月份制造業采購經理指數為33.9，創該調查11年歷史以來的最低紀錄；中國12月制造業采購經理指數為41.2，為該指數編制以來的次低水平。宏觀基本面的利空，導致商品期貨價格很難有好的表現。
　　另外，歐盟統計局1月7日公布，歐元區11月PPI月率下降1.9%。月度跌幅為1981年來最大。歐央行15日宣布將基準利率下調50個基點，降至2.00%，符合此前預期。自08年10月份以來歐央行已四度降息，累計降幅2.25個百分點。歐洲央行副行長帕帕季莫斯表示需要進一步降息以保護經濟增長及確保通脹不降至太低水平，并強調稱，應避免產生通貨緊縮。
　　其次，從棉花自身的基本面情況來分析。
　　1、從全球供需狀況來看
　　USDA在2009年的第一份全球棉花供需預測月報中大幅調低了2008/09年度全球棉花產量、消費、進出口貿易量，期末庫存有所調增。預計2008/09年度全球棉花總產2391.4萬噸，較2007/08年度減少233萬噸或9.7％。全球消費總量2509.1萬噸，較上年度減少162.1萬噸或6％。全球進出口業務量大幅減少，其中預計中國進口僅有163萬噸，調減32.7萬噸。
　　報告中還顯示，美國2008/09年度棉花產量預估為1,304萬包，環比調減4%，同比減少32%。對于中國，USDA供需報告中顯示，中國2008/09年度棉花產量預估為3650萬包，進口預估為750萬包，消費量預估為4950萬包，年末庫存預估為1,793萬包。
　　此外，ICAC發布的最新一期報告中顯示：2008/09年度，全球紡織用棉預計為2450萬噸，較2007/08年度下降7%。其中出現最顯著下降的是中國，預計會下降10%，降至980萬噸。中國大陸是最大的棉花消費國，占全球用量的40%。第二、第三大消費國印度和巴基斯坦的消費量預計也會下降。
　　2008/09年度，全球紡織產棉量預計為2410萬噸，較2007/08年度下降8.12%。同時，預計美國在2008/09年度的產量也將減少。
　　由于全球用棉量的下降，2008/09年的貿易量預計會下降17%，跌至690萬噸。這將是6個年度以來的最低水平。特別是中國，將降至150萬噸，較上一年度減少100萬噸。
　　2、種植面積方面
　　美國農業部在最新一期的USDA報告中預估2008/09年度棉花種植面積為947萬英畝，較2007/08年度預估的1083萬英畝下調12.55％。美國一位經濟學家日前表示，美國今年棉花播種面積可能為140年以來最低，而這將推低棉花產量至20年低點。
　　而近期南美天氣的炒作導致大豆價格上漲，由此引發了棉花種植面積的不確定性。有分析師表示，如果大豆期貨保持在10美元或之上,農戶將傾向將棉田轉種大豆,低于該水準,可能選擇種植棉花。因此，在未來一段時間里，美棉期價將充滿變數。
　　國內方面，由于遭遇通貨膨脹和金融危機的雙重重壓，棉花需求持續疲軟，國內植棉積極性低落，全國棉花生產形勢很不樂觀。關于植棉面積，樂觀估計將減兩成，悲觀看法減三成，一些集中產區將將減一半。中國最大的棉花主產區新疆決定今年將把棉花種植面積調減到2300萬畝，而2008年新疆棉花播種面積為2433.8萬畝。
　　據1月的種植面積監測結果，2009年全國植棉意向呈銳減走向，面積比2008年同期大幅減少兩成多。據對147個優質棉樣本縣（團）、253個鄉（鎮）、346個村、4292個植棉戶的監測結果（表1），持平戶占43.7％，同比減24.6個百分點；增加戶占3.6％，同比減12.6個百分點；減少戶占48.3%，同比增32.8個百分點。預測意向植棉面積減幅高達20.9％，照2008年植棉面積8789萬畝（中棉所數據），今年植棉面積將下滑到7000萬畝上下。另有4.4％的農戶占5％播種面積即440萬畝的意向植棉處于觀望和