國內外價差擴大 鄭棉后市不宜過分看多

　　據統計，截止本月16日，第三批收儲已累計成交774750噸，占收儲計劃的51.65％。自2008年度收儲開始以來，目前內地已累計完成收儲計劃823150噸，新疆累計完成1171600噸。

　　據有關部門調查獲悉，節后由于籽棉逐漸減少，為了參與收儲，各地新體制加工廠紛紛開秤搶收，隨著收儲的繼續和期現貨價格的上漲，以及棉籽價格回升，國內籽棉市場逐漸活躍，收購價格出現上揚，特別是由于收儲等因素，市場高等級籽棉短缺，漲幅更加明顯。目前標準級籽棉收購均價內地大約為2.46元/斤，新疆兵團價格也在2.39元/斤上下。當月CCIndex229棉花價格上漲0.52％，CCIndex527棉花價格上漲了0.62％，相對來說，CCIndex328棉花價格上漲幅度最大，達0.8％。

　　在這期間，外盤棉花期貨價格的持續下跌帶動了Cotlook棉花價格指數的走低，Cotlook棉花價格指數也從月初的58.3美分/磅下跌至目前的53.65，跌幅達7.98％。中國進口棉價格指數也跌至57美分/磅左右，截至目前折1％關稅僅10051元/噸，遠低于中國棉花現貨價格。然而目前中國棉花價格卻在小幅度的攀升，國內外棉花的價差進一步擴大。外棉價格的走低在一定程度上將對國內棉花的消費形成沖擊。

　　撮合市場方面，近期整體呈震蕩格局，盤面欲進一步釋放前期高位整理產生的價格壓力，根據成交結果可以看出，撮合短期仍然形成下跌無量。若后市現貨價格加速上漲，則可能繼續推動撮合價格進一步上漲突破。

　　第三，從技術上看。

　　從盤面上看，目前鄭棉905期價依然處在上升通道中，上升通道的下軌和中長期均線系統都對期價形成支撐。不過上方12500一線對期價構成壓力。而從MACD指標上沖動能開始減小，雖然指標仍處于多方市場，但紅柱已逐步減少。預計期價在12000－12500之間震蕩的可能性較大。

　　從目前的情況來看，國內棉花有收儲作為依托，走勢相對外盤棉花平穩得多。然而美棉期價的下跌、內外棉不斷擴大的價差在一定程度上將會對國內棉花構成一定的威脅，從盤面上看，NYBOT棉花期價仍有下跌的空間，加上以原油為首的大宗商品沖高不足，紛紛下滑，市場投資者對經濟前景的憂慮依存。

　　國家的收儲，帶動了棉花現貨市場普遍走強，高等級棉資源也日益緊張起來，加上節后紡織企業補庫的需要和預期09年種植面積的縮減，短期內鄭棉期價難以出現大幅的下跌。不過，上漲的空間亦有限，因為棉花最終的走強從根本上還要以下游紡織行業的復蘇為基礎，而在當前全球經濟疲軟的形勢下，雖然我國政府一再上調出口退稅來扶持紡織行業，但國外需求不高，并且在國內鼓勵出口的情況下，國際貿易摩擦也將升溫。因此，對于鄭棉的后期走勢，我們不宜過分看高。

　　另外，在未來一段時間，我們應重點關注全球經濟環境的變化，因為全球經濟形勢主導了整個商品市場的走勢，金融環境的改善對提振投資者信心有極大的作用。此外還有消費狀況以及后期的政策導向，如政府補貼、擴大內需等。