庫存增加銷售加快 棉價仍存上漲空間

　　一、現貨棉價小幅上揚 新棉銷售率下降
　　春節過后，各地紡織企業陸續開工，部分企業已經接到新的訂單，補庫熱情較高，國內棉價小幅上漲。截至2月11日，中國棉花價格指數全國加權均價為11157元/噸，較2月2日上漲70元/噸；鄭州商品交易所鄭棉指數結算價為12074元/噸，較2月2日上漲198元/噸；全國棉花交易市場電子撮合交易2009年3月合同均價12080元/噸，較2月2日上漲360元/噸。
　　另外據國家棉花市場監測系統對14省91縣市的1383家農戶調查數據顯示，截至2009年2月4日，籽棉交售率為87.0%，同比下降4.6個百分點，其中內地平均交售率為77.7%，同比下降9.5個百分點；新疆基本交售完畢。另據對160家大中型棉花加工企業的調查統計，截至2月4日，被調查企業新棉加工率為84.1%，同比下降9.6個百分點；新棉銷售率為31.5%，同比下降22.1個百分點，加上儲備成交量，新棉銷售率58.2%，同比提高4.5百分點。其中，內地棉銷售率為35.2%，同比下降11.5個百分點，加上儲備成交的70.4萬噸，內地棉合計銷售率為55.7%，同比提高9.0個百分點；新疆棉銷售率為26.1%，同比下降37.1個百分點，加上儲備成交的111.2萬噸，新疆棉合計銷售率為58.9%，同比下降4.2個百分點。
　　二、政策利好刺激：振興規劃將加速紡織業走出困境
　　國務院常務會議審議并原則通過了紡織工業調整振興規劃。這次規劃提出，將紡織品服裝出口退稅率由14%提高至15%，對基本面較好但暫時出現經營和財務困難的企業給予信貸支持。加大中小紡織企業扶持力度，鼓勵擔保機構提供信用擔保和融資服務，減輕紡織企業負擔。中央、地方和企業都要加大棉花和廠絲收購力度。
　　這次國務院常務會議提出，紡織工業是我國國民經濟傳統支柱產業和重要的民生產業，也是國際競爭優勢明顯的產業，紡織業所面臨的產業調整與升級的任務更加艱巨。規劃要求紡織業加快淘汰落后產能。制定和完善準入條件，淘汰能耗高、污染重等落后生產工藝和設備。對優勢骨干企業兼并重組困難企業給予優惠支持。東部沿海地區要重點發展技術含量高、附加值高、資源消耗低的紡織產品。
　　三、美國農業部公布2月份月報
　　2月10日美國農業部公布USDA報告，該報告對棉花市場利空。USDA下調了全球08/09年度棉花消費量至1.1263億包，較上月減少26.1萬包。同時上調全球棉花年末庫存預估為6171萬包，較上月增加231萬包。其中，美國棉花產量沒有變化，國內用棉量為84.9萬噸，調減7%，出口量調減10.9萬噸，為250.4萬噸，期末庫存大增17.4%至167.7萬噸。
　　全球棉花產量小幅調減，消費量和進口量大幅下調。棉花消費量調減2%，同比減少8.2%，受進口國需求明顯減少的影響，全球棉花進口量調減近6%。由于中國棉花需求減少、政府收儲使國家棉花儲備庫存增加，因此中國棉花進口量調減21.8萬噸。出口方面，中亞、印度和美國的棉花出口量均有所調減。全球棉花期末庫存調增4%，為1343.6萬噸。
　　四、國儲收棉重新啟動
　　為保證棉花收儲交易的公平、公正，進一步完善棉花收儲成交方式，國家公布新的儲備棉收儲成交方式，該方式自2月9日起開始實施。其中2月10日，29000噸收儲計劃全部成交，其中新疆10000噸，內地19000噸，成交價12600元/噸。據統計，截止今日，第三批收儲已累計成交654650噸。自2008年度收儲開始以來，目前內地已累計完成收儲計劃743050噸，新疆累計完成1131600噸。
　　五、紗、布銷售速度有所加快
　　據中國棉花網數據顯示，最近一個月來，紡織企業紗的銷售速度有所加快，庫存減少；布的銷售速度加快，庫存折天數增加。截至2009年2月5日的調查顯示，紡織企業的折算庫存為45.6天，較1月初增加了8天，銷售率為98.87%，較1月初上漲了7.5個百分點；紗庫存為26.1天，較1月初下降了4.6天，銷售率為92.7%，較1月初提高了5.3個百分點。
　　六、后市展望
　　國際市場上，目前印度新棉上市量大幅增加，國內市場和出口報價均明顯走弱。隨著時間的推移，印度棉出口或將逐步走出低谷，美棉的出口形勢不太樂觀，加之美國農業部公布的2月份月報數據利空，從這些情況來看，國際棉價持續上漲的難度較大。
　　國內市場方面，天氣干旱、紡織業振興計劃出臺及內銷市場穩定是主要的幾個利好。天氣方面，目前內地十余省市遭遇幾十年未遇的大旱，小麥、油菜等作物面臨減產，國內農產品期現價格雙雙走強，也增強了市場各方對后市棉花價格的信心；
　　內銷市場方面，雖然全球經濟仍然深處嚴冬，不過剛性的國內需求支撐了紡織服裝行業。據商務部統計，春節期間全國服裝銷售額同比增長14.2%，在一定程度上降低了服裝企業的庫存，節后紡企的開工情況、庫存及生產狀況明顯好于預期。目前多數紡企已經開工，不少企業已經接到新訂單，由于年前原料庫存水平較低，紡企存在實際補庫需求，鑒于棉花資源趨緊，因此，后期棉價仍然存在上漲空間。