棉花后市不宜過分樂觀

　　春節以后，國內股市、期市一片紅火，滬指近期單邊大漲并站穩2200一線，期市受干旱天氣影響和春節后各市場活躍支撐，各品種再現久違的持續反彈行情。受國內期市各品種走紅帶動，以及2月4日的國務院常務會議審議并原則通過紡織工業調整振興規劃，并將紡織品服裝出口退稅率由14%提高至15%影響，鄭棉期價一舉成功突破自去年11月4日下挫以來的整理區間，目前期價已突破前期整理區間，重回12000一線。
　　鄭棉期價重回12000一線有賴于前期國家政策的扶持和春節后期市整體火熱行情的帶動，但全球棉花消費的萎靡、國內紡織企業仍艱難經營和庫存壓力仍未有效釋放等問題的存在，使得市場對棉花價格上漲持謹慎態度，對棉花后市走勢分歧也進一步加大。
　　扶持政策只是權宜之計
　　去年由金融危機引發為全球性經濟危機以來，在人民幣快速升值、國內紡織企業出口環境持續惡化、舊棉大量庫存積壓和新棉“量增價跌”多種壓力下，棉價一度下跌至萬元附近，市場壓力凸現，棉農苦不堪言。2008年國家已連續兩次上調紡織品出口退稅率，2008年8月1日，紡織品出口退稅率由11%上調至13%；2008年11月1日，紡織品出口退稅率由13%上調至14%，但棉價和紡織業狀況依然不盡人意。
　　牛年伊始，2月4日的國務院常務會議審議并原則通過紡織工業調整振興規劃，并將紡織品服裝出口退稅率由14％提高至15％。這次是在前兩次基礎上再提高一個百分點的出口退稅率，對相關紡織企業出口壓力緩解會有一定作用，雖然此次只上調了一個百分點，可視為一次結構性的微調，但是對整個紡織業而言畢竟是利好消息，將在一定程度上緩解紡織品出口下滑的緊張態勢。此政策對紡織企業和棉花價格的走好有一定的支撐作用，但畢竟目前國內外經濟環境仍未走出經濟危機的陰影，出口退稅率不可能無限制提高，最終棉花市場活躍和價格走穩、走高仍有賴于紡織企業的消耗和市場供需的平衡，國家扶持政策只能是權宜之計，不能成為棉價穩定的“定海神針”。
　　期棉上漲的根本原因
　　從鄭棉期價近期的走勢來看，雖然國家在經濟危機爆發和國內棉花價格持續下跌后果斷采取“救市措施”，如提高紡織品出口退稅率、降低銀行貸款利率緩解企業融資壓力、多次國家政策性收儲新棉和對棉農進行扶持。但棉價并沒有出現持續上漲的局面，而是緩慢上漲、曲折上漲。據國家棉花市場監測系統數據，2009年1月份，國內棉花消費量調減26萬噸，期末庫存上調10.46萬噸，庫存消費比上調2.24%。2008棉花年度，我國棉花消費量為998萬噸，較上年度下降10.3%；總產量783萬噸，同比減少0.8%；產需缺口215.51萬噸，同比下降49.88％。另外，據國家棉花市場監測系統統計，2009年全國意向植棉面積為7128.32萬畝，較上年減少1559.41萬畝，降幅17.95%?？梢?，棉市壓力仍不容忽視。
　　鄭棉期價近日突破前期整理區間，重回12000一線。一方面是近期國內期市整體走好帶動，小麥(資訊,行情)主產區持續干旱加重了市場對糧食安全的憂慮，棉價順其自然跟隨上漲；另一方面也是日前公布的《中共中央國務院關于2009年促進農業穩定發展農民持續增收的若干意見》也給棉價的上漲帶來利好支撐。但在目前宏觀經濟形勢不明朗，紡織產品出口難度依然存在以及紡織業用棉量持續減少的情況下，棉花后市仍然蘊含著無數的危機和變數，對于棉花未來的走向，切不可盲目樂觀。
　　綜合來看，鄭棉期價在利好政策和利好環境的支撐下已上沖至12000一線，但紡織行業整體壓力依然不減，棉花購銷情況仍不樂觀，對待棉價后市走向應謹慎看待，市場分歧較大，投資者不宜過分樂觀。