08/09棉花年度回顧

　　08/09是一特殊的棉花年度，在金融危機和全球經濟下滑陰影籠罩下，棉花市場極度不穩定。為穩定國內棉花市場，國家相關部門采取積極應對措施，加強宏觀調控力度，加大國儲棉的收儲和拋儲規模，穩定國內棉花市場。因此，08/09棉花年度，政策調控貫穿著整個棉花年度的始終，國儲棉扮演重要角色。在國儲棉的引領下，國內棉價先抑后揚，呈現出3個不同波段期，即金融危機影響下的持續直線下滑期、收儲棉平穩回升期、炒作棉花減產預期的翅性飚漲期，第一階段下滑期，棉價由13500元一路下滑至10400元，跌3100元左右，跌幅23%；第二階段平穩回升期，棉價緩慢回升至12700元左右，較低谷時回升2300元左右，升幅22%；第三階段翅尾飚漲期，棉價由13100元猛漲至14700元以上，2個月猛漲1600元左右，漲幅達12.2%。在這3個不同時期，國家分別采取不同的宏觀調控政策穩定棉花市場。

　　1.大規模收儲抑制持續下滑的國內棉花市場。在金融危機陰影下，棉花市場極度低迷，棉價持續下滑，棉價由13500元左右一路下滑至萬元低谷。為穩定持續下滑局面，從2008年10月下旬至2009年4月上旬的近半年時間，國家分3批以高于市場價1500-2600元的價格大規模從棉花經營企業中收儲國儲棉，累計收儲數量達272萬噸，占當年棉花總產的35%以上。大規模收儲導致現貨市場資源嚴重短缺，棉價從最底部時的萬元左右逐步提升至12700元以上，抑制棉價持續下滑局面，穩定國內棉花市場。

　　2.大規模拋儲滿足紡織企業用棉需求，國儲棉開始引領棉價上揚。在大規模收儲導致現貨市場資源嚴重短缺后，為滿足紡織企業用棉需求，國家又大規模拋儲，國儲棉成為紡織企業獲取紡棉的主要來源。從2009年5月22日開始至10月30日止，國家先后2批共投放213.5萬噸國儲棉。拋儲棉在滿足紡織企業用棉需求的同時，也引領國內棉價持續上揚?，F貨市場棉價從12700元左右逐步提升至9月末的13100元、10月末的14000元以上，其中僅10月就上漲870元左右（國儲棉漲幅1100元）。

　　3.受氣候等因素影響，09/10新花年度新棉上市時間推遲，10月國內棉價出現異常波動，為平抑異常波動的棉價，11月20日國家又追加06、07、08年度共計50萬噸國儲棉實施拋儲，直此連續3批拋儲總量將達273.5萬噸。從連續3批拋儲來看，無論是數量規模還是交易時間，為歷年之最。在第3批拋儲后的6個交易日，棉價指數漲400元至14769元，11月漲幅達709元，10-11月2月漲幅達1580元。

08/09-10棉價走勢如下圖：