生產平穩 出口下降 棉價止跌小漲
――9月份棉花市場簡評
國儲棉的成交價與拋儲數量、倉儲結構、參拍企業實力狀況、棉花質量及需求密切相關。一是與投放數量成反比。當投放數少，則競價激烈，價格明顯攀升，如9月份投放數量比8月份減少三成以上（下降32.3%），成交率比8月份年升20.9個百分點，成交價平均上漲1.8%；二是與倉儲地密切相關。當倉儲地就近用棉單位且服務較好的，競價更是激烈，企業不惜代價，多次出現臨收市前最后加價獲取，導致價格攀漲有的甚至高得離譜，9月份投放的國儲中，減少了甘肅、新疆等倉儲地棉，增加內地尤其是用棉單位相對集中的倉儲棉，08年度328級達到13700元左右，有的超過14000元，05年度527級棉大部分在13200-13400元之間；三是與棉花質量相關，今年競價過程中，03-05陳棉倍受關注，所投放的陳棉幾乎全部成交，加價幅度均在1000元以上；四是具有棉花收購和加工能力的紡織企業，由于前期籽棉收購成本較低，因此在競拍時重量而不重價，只是為獲取資源補償。按照國家第一批投放152.3萬噸結束后和第二批60萬噸總計212.3萬噸的計劃，截止9月25日還余31.95萬噸，按每天3萬噸投入，節后還有9-10個交易日，預計競價仍將十分激烈。
自國儲棉拋儲以來，國儲棉一直成為紡織企業獲取棉花資源的主要渠道。自5月22日-9月25日，魏橋紡織集團累計成交13.94萬噸，占全國成交總量的7.7%，08年度棉成交均價13170元，高于全國平均244元，與起拍價相比，平均每噸加價幅度在610元左右，高于全國230元；03-05陳棉成交均價12904元，比全國平均高280元，與起拍價相比，平均每噸加價幅度達1020元左右，高于全國平均近200元。
3、國內現貨棉價9月止跌上漲，新棉收購高開高走。由于棉花進口數量進一步減少，國際棉價難以影響國內，國內現貨棉價借國儲棉強勁走勢止跌上漲，由8月份跌百余元至12950元后，9月份回升至13150元左右，漲幅近200元。籽棉收購價也高開高走，由每斤2.8元一路上揚至9月末升至3.01元，與上年度高開低走形成明顯反差。截止9月末，折皮棉價12825元/噸，高出上年同期近千元。新棉收購及棉價指數對比走勢如下圖：
 4、期棉市場沿著現貨軌跡向上調整，交易平穩。鄭棉期貨主體價8月份由最高時的13940元一路下滑至月末的13160元，下跌近800元，跌幅5.6%。9月份，在國儲引領下，主體價由每噸13160元迅速回升至13850元，較8月末漲5.1%，其中近期CF911合約由13010上漲至13400元后調整，比國儲棉高150元左右，但低于主體價450元，表明交易商看好棉市前景。從成交量看，鄭棉期貨日均成交2.51萬手，與8月份基本持平，交投平穩。
5、紐約期棉上半月連漲，下半月震蕩盤跌，內棉棉價差再度擴大。紐約期棉前半月漲，后半跌成為今年紐約期棉走勢的重要特點。受美元走弱及外圍市場影響，紐約期棉在8月后半月大跌681點后，進入9月連續12個交易反彈，漲736點，漲幅達12.8%，漲至65美分關口后震蕩盤跌，月末盤跌至62.84美元，跌216點，回落3.3%。在紐約期棉走勢引導下，9月份國際棉價先漲后跌，內外棉價差距9月份區間再度擴大至1800-2000元左右。對比走勢圖示如下：
 ?。ǘ┲饕w原料基本運行情況
9月份滌短持續下滑，粘短平穩。受上游原料疲弱，下游關注棉花采購不積極及生產大幅增長，出口下降等因素影響，滌短持續下滑。滌短從8月中旬的9800元下滑至9月末的8250元，累計下跌1550元，其中8月跌500元，9月份跌1050元，并還在繼續探底。9月份粘膠短纖由于貨源趨，下游人棉紗市場相對穩定，粘膠短纖市場價格繼續在16600-16900元/噸平穩運行。
四、后期原料走勢預測
綜合近期國際市場環境、棉花需求、新棉收購、紡織企業承受能力及國家發改委調控棉花市場的基本思想和措施，預計國內棉花市場將維持窄幅波動的平穩運行。一是拋儲即將結束，從9月份競價過程看，雖然9月份止跌上漲，但上漲得也很艱難，漲幅不十分明顯，表明已接近紡織企業承受極限。二是發改委表示，將繼續加強宏觀調控，防止棉價大幅波動。三是國際市場不穩定，紡織品出口，尤其是紗線出口形勢不容樂觀，同時內需市場還受到進口棉紗激增的沖擊?？s上原因，棉價上漲有壓力，但下跌空間也有限，因為新棉收購成本明顯高于去年，估計今年棉價總體走勢可能沿07/08年度軌跡運行（附近期各年度國內棉價走勢圖如下）。滌綸短纖已基本觸底，但因原料繼續走弱及滌短生產企業減庫促銷，預計近期還將有可能小幅下探。粘膠短在資源不足、下游需求減弱及短絨上漲多因素影響，將繼續維持窄幅震蕩平穩運行。
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