上周（1.1-1.8）美國棉花市場評述

　　紐約期貨-09年第一周，ICE期棉繼續穩步上揚。到目前為止，棉價已從08年12月初的低位累計上漲10美分，并且其間沒有經歷任何向下的像樣的調整。與此同時，期貨與Cotllok A指數的價差也縮減了4個美分。由于投機商和基金參與的積極性增加，期貨與期權的成交量有所上升。此外，指數基金減持了部分多頭頭寸，但投機商的凈多頭頭寸有所增加。
　　展望-除了小部分套保盤因為改善信貸或者基查結構在高位做空外，12月以來的上漲跟基本面沒有什么關系，并且這些套保賣盤的數量不如預期的大，同時基本面也沒有多大變化。而此輪上漲更多是因為超賣導致的技術性反彈。不管是從量還是從形態上看，目前點位都可以定義為調整行情即將結束。另一方面，如果突破了近期的高位，并且有進一步鞏固的動作，也可能推動棉價達到中期高位50美分以上?？傊绻久婊蛘呷虻慕洕鷽]有明前的改善，棉價將很難維持高位或者繼續上漲的行情。（保羅•賴因哈特有限公司）