短期利好有限 鄭棉或結束反彈

   　目前鄭棉在相關利好政策支撐下并未如期快速上揚，而紡織企業積重難返，短期利好消耗完畢后，鄭棉恐再度下跌。

　　外圍環境惡化

　　受宏觀環境不佳及油價大幅回落影響，美棉期價也呈下滑態勢。自9月至今，美棉期價最低跌至39.23美分，累計跌幅達43.17%，而鄭棉累計跌幅也達23.41%。美棉下跌時間和幅度均大于鄭棉。不過，在后者仍相對強勢于美棉情況下，寄希望通過出口來緩解庫存供大于求壓力恐難生效。相反，在美棉價格持續走低背景下，進口棉價不斷下跌，直至價格低于國內價格時，必然刺激進口棉數量增加，從而對國內棉花市場帶來更大壓力。

　　最近美國農業部公布，世界經濟形勢惡化導致消費者對棉制品需求縮減，預計2008/2009銷售年度，全球棉花加工需求為1.193億包，與上一年度相比縮減410萬包，減少3%，這是自2005/2006年度以來，需求最弱的一年。需求量減少最為明顯的是中國和土耳其，各下降100萬包。在各國消費不景氣情況下，通過出口來減緩國內壓力，效果將大打折扣。

　　紡織企業處境堪憂

　　從2007年下半年開始，紡織行業遭遇資金流的斷層壓力，企業融資相當困難。而上半年人民幣匯率不斷上漲，使得紡織品出口企業利潤銳減，多數處于虧損或薄利時代。同時，生產資料價格和勞動力成本連連走高，使得紡織企業發展處于艱難困境。其所面臨的“一緊兩上漲”從根本上抑制了行業發展，也就使得棉花市場難以再度活躍，價格不斷下滑。棉花紡織行業近期公布的數據顯示，今年1-10月，全國紗產量累計為1782萬噸，同比增長9.2%，增幅較去年同期下降9個百分點。受此影響，我國棉花進口需求也大幅滑落，今年前10個月，累計進口棉花186.6萬噸，較去年同期銳減16.9萬噸，減幅8.3%。

　　紡織品出口在我國出口貿易中占相當大份額，1/3的棉紡織產品需要在境外銷售，美國金融危機引發的全球經濟衰退大大影響了我國境外市場銷售，紡織品服裝進口國消費增長明顯放緩，甚至負增長，紡織品服裝出口連續回落。剛剛閉幕的廣交會上，一貫受外商追捧的紡織品出現冷清局面，顯示境外消費在減弱。據海關統計，10月份我國紡織品服裝出口167.5億美元，同比增長12.5%，增幅同比下降8.1個百分點；今年1-10月，我國紡織品服裝出口1537億美元，同比增長8.6%，增幅同比下降11.5個百分點。出口環境的惡化嚴重影響了國內紡織行業的生存和棉花市場價格的穩定。

　　政策利好有限

　　在消費減少而庫存增加雙重壓力下，國家連續多次收儲棉花，提高紡織品出口退稅和降低銀行利息等扶持政策，對穩定棉花價格起到一定效果。但是，今年紡織業不景氣，沿海地區不少紡織工廠停產倒閉，估計今年棉花需求量不超過700萬噸，而今年產量超過800萬噸，已供過于求，賣棉難問題已經顯現。中國棉花協會報告指出，今春農資價格上漲，導致棉花種植成本同比增長近20%，而棉價卻同比下降20%以上。初步匡算，即使目前價格能夠穩住，僅考慮價格下跌因素，棉農同比將減收270多億元收入。再則，困擾新疆棉花產業的深層次問題是運輸瓶頸，新疆棉花占全國產量一半，占世界10%，但由于運輸瓶頸問題，導致新疆棉花缺乏“話語權”?？梢?，國家利好和扶持政策不斷，但還沒有從源頭上解決目前紡織行業、棉花產業所面對的問題。

　　綜上所述，雖然國家陸續出臺相關利好政策扶持紡織行業、棉花產業，但國家政策不能“一刀切”的貫徹落實，而應該從企業、從產業、從區域的實際情況出發來緩解紡織企業、棉花產業的壓力和困境，才能從根本上擺脫棉花價格下跌的趨勢。否則，在各項利好政策消耗完畢后，鄭棉價格將再度面臨下跌。