國內外棉花市場均不容樂觀

[編輯:Cyx]  [發布時間:2016-02-23 17:02:12]  [華泰期貨]

　　上周美棉整體價格重心上移，在新年伊始NCC預計2016/17年度美棉種植面積910萬英畝，同比增長6.2%，以及USDA調減美棉出口，ICE期棉連續收陰下跌，最低觸及了58美分的低位，隨后抄底買盤支撐ICE期棉反彈，主力5月合約一度突破60美分。國內鄭棉在外盤的帶動下，也呈現反彈之勢，但上漲力度略偏弱?，F貨方面，CCIndex3128B報12219元/噸，較前一周下跌89元?，F貨市場依舊疲軟，有部分棉紡廠試探詢價，但幾無成交。新疆手摘棉2128、3128C2價格在12500-12700元/噸。近期關于拋儲傳言較多，商家均在等正式公布后再確定經營計劃。
　　下游紡織行業略有回暖，2016年1月，中國棉紡織行業采購經理人指數(PMI)為41%，較上月回升1.6個百分點，連續兩月下降后出現回升。其中新訂單指數、生產量、開機率、棉花庫存四項指數均略有回升，僅棉紗庫存指數(逆向指數)轉差。從指數反映的情況來看，年初棉紡企業產銷形勢略有好轉，但銷售跟進略顯不足，后續行業復蘇還有待觀察。
　　關于國內儲備棉的拋售問題，已經成為全球棉市關注的話題。關于拋儲價格最近傳言較多，主流傳言稱以國際棉花價格指數和國內棉花的平均價作為拋儲價，拋儲時間3-4月份。具體如何還需等到政府正式發文出臺。拋儲價不僅是指引鄭棉盤面價格走向的指揮棒，對國際棉價也有相當大的影響力。國際市場擔憂中國拋儲增加國內市場供應，從而削弱外棉需求。筆者認為，國家在行情如此低迷的情況下拋售儲備棉花，去庫存之意相當堅決，若拋儲價格過高，則很可能出現跟15年一樣，成交微弱，去庫存效果不佳;但若想加大去庫存力度，則價格將要比市場價有優勢，屆時偏低的價格則會引領低等級棉花繼續下行。
　　綜上，中國的高庫存成為全球棉市的心頭大患。美棉目前僅完成70%左右的銷售，明顯慢于近幾年的進度。國內現貨銷售慘淡，價格大幅下跌，基本面依舊不堪。雖然上周國內外期棉走勢均呈現上行之勢，但在中國即將要拋儲的壓力下，國內外棉市均不容樂觀，維持偏空思路。國內外棉花市場均不容樂觀