棉花行業景氣度有所提升

　　產量：國家統計局統計，2014年全國棉花播種面積6328.6萬畝，同比減少2.9%，棉花總產量616.1萬噸，同比減少2.2%，棉花平均單產為97.4公斤/畝，同比提高0.7%。中國棉花協會統計，2014年全國植棉面積6339.7萬畝，同比下降9.35%，氣象條件總體好于去年，棉花單產增長2%，全國棉花產量為650.4萬噸，同比下降7.11%。據布瑞克調研，受目標政策帶動，新疆棉區種棉積極性較高，內地棉區實播面積降幅較大，未來內地棉區植棉萎縮趨勢難改。新疆部分棉區采摘期受霜凍等因素影響，棉花產量較前期預測略有減少，本期暫維持2014/15年度棉花產量預估632萬噸。

　　消費：12月，紡織行業景氣度有所提升，開機率和訂單出現改善，下游紡原料庫存告急，補庫意愿較強。受剛性補庫推動，市場成交有所恢復，主要以采購優質棉和高等級外棉為主，低等級棉需求仍偏弱。市場傳言新年度配額發放與新疆棉采購比例掛鉤，新疆棉成交明顯好轉，正加緊向內地移庫。11月我國進口棉紗16.4萬噸，環比減少5.2%，同比減少6.7%，減幅較上月增加1.4個百分點。1-11月我國累計進口棉紗180萬噸，累計總量同比再次出現下降，減少6.7%。進口紗線報價繼續回調，整體出貨不暢，但對國內棉花消費和國產中低檔紗線沖擊仍較明顯，目前港口庫存已回落至不足6萬噸。棉花新年度仍面臨高庫存、低消費的格局，預計14/15年度消費將略好于13/14年度，本期維持13/14年度棉花消費量730萬噸預估，暫維持14/15年度棉花消費量750萬噸預估。

　　進出口：11月，我國進口棉花9.15萬噸，同比減少47%，環比增加11.7%。2014/15年度截至11月，我國累計進口棉花29.63萬噸，同比減少42%。12月外棉報價平穩，內外棉價差進一步縮小，但港口高等級棉資源稀缺，價格表現堅挺。港口棉花到貨量減少，市場配額報價1000元/噸左右，貿易商普遍不看好后市，市場暫無利好消息刺激，預計外棉價格仍將弱勢運行。相關部門宣布2015年不再增發進口棉配額，進口棉操作空間明顯萎縮，市場將主要以消耗國儲棉為主，預計新年度我國棉花進口量將大幅回落，本期暫維持14/15年度200萬噸預估展望。

　　期末庫存及庫存消費比：2013/14年度期末庫存1175萬噸，庫存消費比161%。2014/15年度期末庫存1256萬噸，庫存消費比167%。