國內棉花依然疲弱外棉也難獨善其身

　　2015年開啟，國內棉花依然疲弱，外棉也難以獨善其身，價格整體偏弱，成交不多。從國內外現貨市場情況來看，預計春節前將以弱勢震蕩行情為主。
　　一、近期ICE期棉和鄭期震蕩，港口外棉成交少。
　　1月7日，ICE期棉先抑后揚小幅上漲，主力3月合約收高0.23美分至60.43美分/磅。近期該合約持續在60美分一線窄幅波動，棉價延續震蕩格局。1月8日，鄭棉近月1501合約收盤13010元/噸，小漲10元/噸；主力1505合約收盤13145元/噸，略漲15元/噸。近期鄭棉延續在13000元/噸上方運行，但市場缺乏利好消息，無法為鄭棉提供持續支撐，價格上行乏力。目前青島、張家港等主港保稅棉花庫存偏低，紡企業隨用隨購成交清淡。紡企主要關注高質量棉花，澳棉SM 1-5/32級報價17500元/噸一線，質量偏差的報價17100-17200元/噸，但港口整體所剩的澳棉極少，印度新花質量好的報價14000-14200元/噸，陳棉13500-13800元/噸居多。貿易商反映，目前澳棉因庫存偏低，價格尚能維持，印棉價格不管新棉、陳棉均存在下調跡象。
　　二、外棉價格上行有難度。
　　1.新疆棉花產量低于400萬噸言論被攻破，但紡織需求不好棉花銷售進度不快，外棉上行受壓制。數據顯示，截至1月7日，新疆加工量已達408萬噸，由此市場普遍調高對2014年新疆棉產量的預估，目前市場較認可的區間在420-450萬噸。這大大超出之前市場對新疆棉產量在400萬噸一線甚至380萬噸的預估。截至1月上旬，2014/15年度新疆棉銷售完成大約100來萬噸，還有大量的棉花滯留在棉商或棉企手中。據江浙一帶紡企反饋，第一，近期紗線價格陰跌不止，進入2015年兩周以來，常規紗整體價格續跌100-200元/噸，個別紗支跌300-400元/噸；第二，訂單仍以小單、短單為主，廠家多“按單生產”，市場頗為清淡。第三，由于國產棉花從格大幅下跌，加之配額較少，紡企更改配棉的陸續增多，主要表現就是除個別高配、高支紗，大多開始選用新疆棉、地產棉。隨著春節的臨近，生產廠家還貸壓力上升，變現需求大增，2月面臨春節長假，因此2015年1、2月現貨成交可能處于停滯、緩行狀態，春節之后銷售壓力增大。在國內行情低迷狀態下，外棉上行受到抑制。
　　2.內外價差縮小，配額調控背景下外棉需求減少。春末至今，國際棉價由90美分/磅，跌至目前的60美分/磅一線。1%關稅下內外棉價差已縮小至2000元/噸左右區間，滑準稅下基本無優勢，國產棉競爭力增強。加之中國縮減配額，除89.4萬噸之外，原則不再發放其它配額，又給外棉增添利空。
　　三、預計春節前外棉仍以弱勢震蕩行情為主。
　　1.ICE期棉或繼續在60美分區間振蕩，由于價格已接近棉農成本價，支撐力較強，勢必難大跌。
　　2.中國主港物流區春節前到港不多，成交也將減少，美棉、澳棉由于質量好、數量少，價格或能維持，印棉預計1月，印度將有拋儲動作，加之中國需求不暢，價格或有小降。
　　3.保稅區成交仍是主流，但配額要在1月下旬才會發到企業手中，料近期也將以平弱為主。