長江流域：價格定位迷茫市場期盼細則

　　截至目前，湖北、江蘇、安徽等地籽棉采摘加快，其中湖北多地已采摘新棉100斤/畝以上，以單產500斤/畝計算，已完成1/5，預計10月上旬即可進入收購盛期。江蘇、安徽棉農同樣反映，棉花吐絮加快，大家逐漸忙了起來。但是因為直補細則至今未公布，市場處于迷茫狀態。
　　籽棉價格如何定位？
　　截至目前，長江流域少數400型企業開秤，不足總產能的5%，整體開秤時間較去年推遲。其中湖北、江蘇等地400型企業收購價格暫定3.30-3.50元/斤，折皮棉成本14000-14600元/噸。但據企業反映，籽棉根本就收不上來，主要是棉農不買賬。若想在收購市場打開局面，只有兩個辦法。一是軋花廠把籽棉價格提至4.0元/斤以上，以目前情況看來，軋花廠為自身風險考慮，幾無可能。二是直補細則公布，各地籽棉收購全線展開，讓市場對今年價格定位有一個清晰地認識。“希望細則快點出來，屆時新疆棉花價格就明朗了，也就能指導內地收購了。”江蘇鹽城某軋花廠老板說。
　　皮棉現貨如何定位？
　　近期，市場對今年地產棉現貨價格重心有兩種認識，一種認為或在14000-15000元/噸一線，其理由主要有以下幾點：1、鄭棉期貨主力CF1501合約波動區間14000-15000元/噸，表明市場心理價位處于這個范圍；2、近期，棉商對2014/15年度9-10月船期EMOTSM1-1/8、EMOTM1-1/8報價分別為81.5美分/磅、79.70美分/磅，滑準關稅下的人民幣價格分別為14770元/噸、14600元/噸，由此看來，內外棉接軌價格或在14000-15000元/噸區間；3、市場預計2015年3月份國儲棉重新啟動拋售的可能性較大，價格或隨市場價格下調至15000元/噸一線。另一種認為棉價或跌至12000元/噸以下。其理由主要有以下幾點：1、高企的棉花庫存，據美國農業部對中國棉花產銷存預測，2014年9月我國棉花期末庫存為1369.73萬噸，庫存消費比為172.36%，創歷史新高；2、收儲政策改直補，但巨大庫存壓力下，鄭棉主力CF1501合約仍將振蕩下行探底，短期目標價位13000元/噸。再結合美國的種植成本折算，預計皮棉成本按照1%關稅折算是12000元/噸，滑準稅是13400元/噸。因此，后期棉價或逐步下移探底至12000元/噸。
　　一位市場人士說，本年度現貨行情如何，關鍵還要看政策是限額“差價補貼”還是不限額“差價補貼”，若采取限額補貼模式，預計會對棉價形成支撐，皮棉價格重心在14000-15000元/噸可能性很大；若采取不限額補貼的模式，棉價也有跌至12000元/噸的可能。市場翹首以盼直補細則公布。
　　棉籽如何定位？
　　截至9月12日，長江流域陳棉籽市場價格為1.25-1.28元/斤，較9月初下跌0.02-0.03元/斤。目前還沒有新棉籽上市的消息，大家對新棉籽價格定位迷茫。預計至10月中上旬，新棉籽便可逐步上市，新舊棉籽價格如何接軌？不同軋花廠有不同的看法。
　　重心略有下移，但以平穩窄幅為主。湖北武漢某400型軋花廠的程總說，新年度棉籽多空勢均力敵。一是今年內地棉花大幅減產，預計棉籽供應不會很寬松。二是棉油、棉粕跌跌不休，棉油方面因為外圍豆油庫存高，加上中央八項規定，中國餐飲不景氣，預計難以反轉；棉粕方面因為水產養殖迎來淡季，價格失去消費支撐，上行受到壓制。目前陳棉籽呈現“陰跌下行”趨勢，因此預計新舊棉籽或以1.20元/斤左右的價格接軌。
　　重心上移，上演“洛陽紙貴”。不少企業認為，今年棉籽產量大幅下降，加之政策調整造成軋花廠籽棉收購延續時間增長，因此，本年度棉籽供應比較緊張，或上演“洛陽紙貴”。待10月中旬之后，各地油廠陸續開工，棉籽也就迎來了上漲機會。
　　大家在對市場的認識上存在分歧，目前籽棉、皮棉、棉籽三大市場處于“裹足不前”的狀態，其中最關鍵的一環就是直補細則，直補細則無異于當前市場的“閘門”，市場期盼盡快出臺。