國內現貨小幅下跌 外棉價格弱勢振蕩

　　2012年4月16日~4月20日，國內現貨價格小幅下跌，國際棉價弱勢振蕩，國內棉紗價格漸趨穩定，滌綸短纖價格小幅回升。

　　國內棉市僵持局面依舊，大多數棉紡企業處于虧損或微利狀態，原料采購傾向通關外棉，國產棉采購以分批少量采購為主，國內棉市延續弱勢。4月20日，內地籽棉收購均價8.14元/公斤，環比上周下跌0.02元/公斤；新疆籽棉收購均價8.5元/公斤，較上周持平，同比下跌2.38元/公斤。代表內地標準級棉銷售均價的國家棉花價格B指數19432元/噸，環比上周下跌35元/噸，同比下跌9343元/噸；新疆標準級皮棉銷售均價19986元/噸，環比上周下跌111元/噸，跌幅0.6%，同比下跌9581元/噸，跌幅32.4%。鄭州棉花期貨2012年5月合約結算價20630元/噸，環比上周下跌5元/噸，同比下跌7610元/噸，跌幅26.9%；全國棉花交易市場電子撮合交易2012年5月合同均價20047元/噸，環比上周下跌76元/噸，同比下跌7484元/噸。

　　美棉出口數據繼續利空，但受國際農產品價格大幅上漲和印度棉花咨詢委員會（CAB）棉花供需報告利好影響，ICE期貨價格回升，收復了本周早期的部分跌幅。CAB預計2011年度印度棉出口195.5萬噸，市場預期后期印度政府將不再允許新的棉花登記出口。4月20日，紐約棉花期貨2012年5月合約結算價90.04美分/磅，環比上周下跌2美分/磅。代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數（M）按1%關稅計算，折人民幣進口成本16546元/噸，環比上周上漲211元/噸，漲幅1.3%，低于國內市場2886元/噸，價差較上周縮小246元/噸；按滑準稅計算，折人民幣進口成本16956元/噸，環比上周上漲132元/噸，漲幅0.8%，低于國內市場2476元/噸，價差較上周縮小167元/噸。

　　受進口棉紗價格上調影響，國內棉紗市場報價漸趨穩定，略有上漲。4月20日，32支純棉普梳紗報價26080元/噸，環比上周上漲10元/噸，漲幅0.04%，同比下跌9920元/噸，跌幅27.6%；滌綸短纖報價11030元/噸，環比上周上漲50元/噸，漲幅0.5%，同比下跌2820元/噸，跌幅20.4%。

　　分析后市，部分新興國家降息，國際棉價繼續弱勢振蕩。金磚四國成員國印度和巴西先后降息，其中印度央行17日宣布下調基準利率50個基點，高于經濟學家預測的25個基點的降幅；巴西緊隨其后，在19日宣布下調基準利率75個基點。實際上，除了印度和巴西，一些新興市場經濟體也相繼發出寬松信號。上周，越南央行宣布分別下調再融資利率和貼現率100個基點；印度尼西亞雖然維持基準利率不變，但表示今年將有降息空間。業內人士表示，新興國家放寬貨幣政策主要就是基于通脹得到控制以及經濟出現放緩，但對于紡織市場來說，需求恢復并不是一朝一夕的事情。

　　農產品價格大幅上漲成為商品市場的亮點所在，在其他品種表現低迷的情況下，大豆價格創下半年多以來的最高水平。受其影響，ICE期貨走出四連陽，7月合約由本周86.55美分的最低點反彈到90美分以上。不過，市場上漲的持續性依然有待觀察。雖然中國棉紡企業詢價積極，但由于中國政府對棉花市場的調控政策依然存在變數，導致買賣雙方均不敢貿然簽訂合同。美國農業部（USDA）美棉出口報告顯示，中國繼續取消美棉訂單，表明中國對美棉的需求仍處減弱狀態。

　　目前，隨著ICE期貨5月合約即將交割，轉倉交易對市場的支撐力度將會下降。如果投資者將注意力轉移到基本面上，那么棉價很難延續上漲勢頭，未來外部市場環境仍將繼續主導棉價走勢。

　　人民幣匯率浮動幅度擴大，國內棉價維持弱勢調整。中國人民銀行4月14日宣布，人民幣兌美元日交易區間將從目前在當日中間價上下千分之五的浮動范圍內擴大至1%的范圍。通過匯率適度升值或貶值，對微觀經濟層面進行調控，是預調微調的具體措施。下游需求仍是后期行情變化的關鍵因素。當前，紡織企業訂單稀少及產成品庫存壓力較大的情況尚未出現明顯改善跡象，用棉需求萎縮態勢難以改變，預計國內棉價有望維持弱勢調整。

　　此外，各主產棉區播種工作已陸續展開，市場對各地天氣變化較為敏感，須密切予以關注。