需求下降 短期棉花價上行動力不足

　　近期，在新疆刮起的大風讓棉花很受傷。公開消息透露，4月份以來新疆遭遇嚴重自然災，其中較大范圍大風、降溫、沙塵天氣造成75萬余畝棉花受災，近10萬畝絕收。在這種背景下，棉花減產成最近棉花市場炒作熱點。分析稱，清明長假后，紡織企業生產情況并未出現明顯好轉，尤其出口服裝消費不景氣，棉花制品庫存壓力加大，因此即使棉花減產也難改棉制品高庫存的現狀。針對于此，記者連線采訪了海通期貨南寧營業部風控主管陳紅焱。

　　記者：近日，市場曝出一種觀點：“在國內棉花供需格局由偏松向緊平衡轉變的背景下，因為近日新疆的大風會造成近10萬畝棉花絕收成為炒作的熱點”。請結合棉花供需狀況，談談你個人的觀點。

　　陳紅焱：“新疆風災難造成近10萬畝絕收”在棉花市場已傳開。據數據統計，2012年棉花種植面積或減少，國內棉花產量可能降至600萬噸以下。主要是受到棉花價格低下及種植成本增加影響，致使棉農植棉意愿下滑。數據顯示，2012年棉花播種面積減少4%左右。另外，2011年我國進口棉花數量達到336萬噸，約占我國棉花總消費量的30%以上。進入2012年，紡織行業有所回暖，但利潤依舊十分低下，紡織業沒有改善的跡象，棉花的需求量下降，短期棉花價格上行動力不足，也就是說就算真有10萬畝絕收，也不會產生太大影響。

　　記者：數據顯示，3月份國內棉紗價差為6789元/噸，較2月份下跌362元，下游利潤空間繼續萎縮。出口方面，截至2月份，國內出口歐盟純棉服裝數量累計下降21.77%；出口美國服裝數量累計下降15.23%。由于服裝消費疲軟，部分企業開機率不高，因此棉花成品庫存較大。你是怎么看待棉花制品高庫存的現狀，并簡單預測棉花期貨走勢？

　　陳紅焱：2011/12年度全球棉花庫存創歷史新高，中國棉花產量和期末庫存也處于歷史高位，分別為726萬噸和500萬噸，中國棉花消費量預計922萬噸，中國棉花庫存消費比處于近年來高位水平，新疆大風雖然可能造成棉花較大面積減產，但高庫存的棉花制品很難改變，根據國家統計局發布，3月份國內紡織行業、服裝業的新訂單指數和生產指數均出現下降，國內紡織行業仍然面臨訂單減少和供大于求情況。近來場行情仍無回暖跡象，現貨成交清淡，游方面，紗線價格疲軟依舊，成交還受到進口紗沖擊，廠家采購棉花意愿仍較平淡。綜上上述原因，近期棉花期貨行情仍將窄幅震蕩。