宏觀透露新信號 印度棉出口打擊現貨

　　周四美棉近月繼續大幅上漲，遠月出現明顯下跌，7月合約收164.55漲3.33，12月合約收119.40跌2.05，遠月合約走勢明顯較弱。美國農業部最新出口報告顯示美棉簽約為負，裝運進度較緩慢，估計6月中國進口外棉數量仍然將保持較低水平。由于QE2計劃即將完成，美聯儲主席伯南克在周四新聞發布會上并未對QE3做出任何暗示，態度較含糊，但是并不排除將變相實現QE3計劃的可能。由于美聯儲未提QE3，英國提出進一步刺激經濟的可能，英鎊下行，美元指數上漲，國際大宗商品跌多漲少。國際能源署表示將釋放6000萬桶原油庫存以確保市場供給充裕，其中美國釋放量占50%，國際原油價格大幅下跌，但是預計未來原油價格仍然維持在100美元左右，難以形成長期的下行趨勢。但是原油下跌對美國短期的物價上漲有緩解作用。
　　另外，印度對增加的棉花出口配額已經有具體安排，印度官方表示，根據規定，印度出口商需在6月25日前提交申請，新增配額將在7月6日前全部下發，出口商于7月7-15日將所有文件提交給印度外貿理事會，所有棉花必須在9月15日之前完成裝運。并表示，17萬噸新增棉花出口必須在規定的時間內完成裝運，否則將被罰款，而且今后將被禁止出口。另外印度紡織業相關官員預計2011年度印度棉花產量將增加10%，達到595萬噸，印度下年度很可能解除棉花出口限制，否則印度棉花庫存將大量增加。
　　24日鄭棉平開低走，鄭棉指數較上日跌0.63%，1109合約最終以25215收盤，以開盤價25570為盤中最高價，結算價較上日跌345。1201合約表現相對穩定，開盤以23390略高開，盤中震蕩，最終收23475，結算價較上日跌40。鄭棉近月與遠月表現與ICE市場產生背離。鄭棉整體持倉量減1.1萬手，其中1109大幅減倉1.4萬手，1201增倉160手。整體成交量基本與上日持平。從技術看，1109合約受壓10日均線，但在25200附近有所支撐。1201合約在23000-23100附近有支撐，但均線仍呈現空頭排列，上方壓力較重。
　　23日國內棉花現貨走勢依然沒有好轉，下游市場棉紗，化纖紗價格繼續下調，其中專業市場上精梳棉紗下調幅度較大。撮合市場9月合約較期貨對應合約價差仍在900元左右，遠月價差逐漸縮小。隨下年度逐漸臨近，市場缺口未有明顯體現，內地部分棉企低價銷售庫存，讓市場預期比較悲觀。棉副行情漲跌不一，其中棉籽、棉油價格繼續下跌，棉粕走勢有轉好跡象，由于下游粘膠短纖持續下跌，短絨銷售壓力較大，部分廠家庫存仍然偏多，目前難以走貨。國內滌綸短纖目前在12950元/噸，較上日跌50元，粘膠短纖國內均價在18550元/噸，較上日跌100元。
　　從新棉生長狀況看，新疆棉區整體長勢良好，溫度及光照等條件相對理想，新棉在6月底陸續進入現蕾期，長江流域天氣由旱轉澇，本周雨量逐漸減小，雖然新棉生長略受到影響，但是棉花生長未到關鍵時期，天氣因素影響較有限；黃河流域的河北、山東等地近期迎來中到大雨，緩解局部地區旱情，但是河北部分棉田已經有棉花現蕾，棉農擔心降雨持續會對棉花產量產生影響，目前具體影響仍然有待觀察。
　　宏觀方面，溫家寶總理6月24日下午3點在英國《金融時報》上撰文稱，在控制通脹方面，中國已經將限制價格上漲作為宏觀經濟調控的首要任務，并推出1套有針對性的政策。這些政策已經奏效?？傮w價格水平目前處在1個可控的區間，而且預計將穩步下降。分析預計，2011年下半年，國家將繼續綜合采用市場化手段及行政手段控制物價水平，并同時著手實施穩定經濟增長的各項措施，宏觀經濟調控的目標將由單一的控通脹轉為控通脹和穩增長的平衡之策。
　　基本面方面，國內棉市沒有出現好轉，隨新的棉花年度日益臨近，內地存棉企業對年度末期行情信心逐漸減弱，部分企業低價銷售地產棉。24日股市繼續大幅大漲，而商品期貨市場漲跌不一。鄭棉整體重心逐漸下移，但是偏弱震蕩格局未改，建議繼續維持偏弱思路短線操作，關注宏觀政策變化。