棉紗庫存高居不下 宏觀政策可能調整

　　周二美棉近月合約基本持平，遠月合約大幅上漲，其中1112合約漲6收125.76，創2個月來最大漲幅。由于市場炒作得州天氣及高盛看多油價，下年度遠月合約市場交投活躍。國際大宗商品漲多跌少。金價、油價明顯上調。市場傳印度將考慮增加棉花出口量，目前印度紡企也因為棉價下跌出現大面積虧損，棉花庫存增加。印度棉增大出口可能性很大，若增加150萬包（25.5萬噸）出口配額，估計中國可能將增加10-15萬噸進口量，對市場利空。
　　25日鄭棉高開震蕩，盤中未跌破25000，但是也未突破25500，市場表現較滯澀。1109合約最終以25260收盤，結算價較上日漲20，1201合約最終收23905，結算價較上日漲145，遠月走勢仍然強于近月。1109合約與1201合約價差縮小至1355。截止收盤鄭棉整體增倉1萬手，成交量繼續減少2萬手，這是鄭棉成交量連續第4天下降。其中1109合約成交量減少4.2萬手，1201合約交易量較上日增加2.16萬手。
　　25日國內皮棉現貨仍然有下調，但是籽棉收購價略上漲。紡企棉紗庫存高居不下，部分大廠大幅下調棉紗報價，報價較高的新疆棉及存在保稅倉庫的進口棉問多買少，部分低價的新疆棉與進口棉市場成交也不活躍。棉籽報價比較穩定，但是市場成交不多，棉短絨市場報價平穩，質量較好的在7800，國內滌綸短纖目前在12550元/噸，較上日跌50元，粘膠短纖國內均價在21100元/噸，暫時保持平穩。
　　宏觀方面，近期國家相關部委針對制造業情況進行密集調研，市場預計國家將在5月底調整部分產業政策和貨幣政策。
　　鄭棉25日繼續維持震蕩整理，金融市場的小幅反彈并沒帶有動期棉價格突破性上漲，期棉價格表現較弱，反應現貨市場整體走勢仍然較疲弱，建議輕倉短線操作為主。關注政策變化。