宏觀政策可能調整 鄭棉橫盤震蕩

　　周五美棉近漲遠跌，7月合約收145.15，漲0.85。國際大宗商品漲跌不一，其中油價小幅上調，金價跌破1500，整個大宗市場仍處于偏弱調整中，美元指數繼續反彈。2011年一季度美國經濟增長低于年初預期，GDP同比僅增長1.8%，主要由于過快上漲的大宗商品價格引起市場對通脹的擔憂。進入二季度后，美國加大對大宗商品期貨市場的管理，加大對原油、汽油期貨的監管及上調原油、白銀交易保證金，引發大宗商品市場對政策不確定性的擔憂，期貨市場價格出現明顯下跌。
　　16日鄭棉略低開，主力合約25300開盤，盤中持續在25300附近震蕩，但午盤開始走勢明顯偏弱，1201合約持續下滑，1109合約持續在均線下方盤整。1109合約最終以25310收盤，結算價較上日漲440,1201合約最終收23130，結算價較上周五持平。截止收盤，鄭棉整體持倉基本與上日持平，但1109合約減倉，1201合約增倉。鄭棉整體成交量增加27.5萬手，其中1109合約成交量增加21.5萬手,1201合約交易量增加5.8萬手。從技術上看，MACD趨勢走平，綠柱縮小，KDJ反彈走高，主力站上5日均線和10日均線，5日線走勢上翹。
　　16日國內皮棉有所止跌，但市場報價混亂，電子撮合與期貨價差仍在700-1000元左右，顯示現貨市場整體表現依然較弱，撮合市場缺乏跟隨期貨市場的上漲的動力。棉副產品弱勢穩定，山東棉籽較高價格穩定在1.45-1.50元/斤，市場基本無成交。國內較高短絨報價在7800元，較上日跌200，,市場較低報價在6300-6500附近，市場重心下移200元。國內滌綸短纖目前在12750元/噸，跌50，粘膠短纖國內均價在22300元/噸，較上日跌100。
　　宏觀方面，5月4日，工信部發布通知，要求各省區市主管部門開展中小企業融資情況調查，15日之前，將調查報告報送到工信部。此次調查，涉及中小企業資金缺口、民間借貸實際利率、因資金鏈斷裂而倒閉的中小企業戶數等16項內容。從調研的情況來看，目前中小企業的情況比08年金融危機時更為艱難。據悉，這份調研報告將于近期遞交給國務院，預計宏觀貨幣政策可能在6月有所調整。

　　鄭棉16日整體反彈力度不足，預計近期鄭棉短期波動將增大，但未有明顯趨勢性方向。建議短線操作或觀望。不追漲殺跌，主力關注25800-26000附近壓力及24000附近支撐。1201合約關注22500附近支撐，已接單紡織企業可關注1201買入套保機會。