PTA產業鏈產能出清推進 行業透出些許暖意

[編輯:Qsj]  [發布時間:2016-01-29 14:01:38]  [期貨日報]

　　“寒冬”之中也有“火光”，化纖行業透出些許暖意
　　引言
　　最容易被忽視的，往往最能帶來意外的驚喜。盡管不在總理欽點的供給側改革行列中，但2015年以來PTA行業的階段性去產能將市場自發的產能出清大幕徐徐拉開。
　　2016年PTA產業鏈產能出清的節奏如何演繹？“寒冬”中PTA行業，何時能迎來春天？帶著這些疑問，2016年1月20—22日，記者跟隨鄭商所PTA調研團深入浙江地區，對PTA、聚酯企業進行實地考察，以探究PTA產業鏈未來可能出現的機遇與挑戰。
　　產業鏈階段性供給收縮
　　2015年11月以來，“供給側改革”成為高層講話中的高頻詞匯。新年伊始，煤炭、鋼鐵產業去落后產能的供給側改革拉開序幕?；ば袠I盡管不在總理欽點的供給側改革行列，但作為市場化程度較高的行業，PTA產業鏈在連續多年產能擴張以及供應嚴重過剩的環境下，自發的供給側改革其實已在悄悄進行。
　　據記者了解，在已經上市的化工品中，PTA較其他品種率先進入過剩時代，其也最早進入產能出清序列。
　　2011年之前，上到原料PX，下到聚酯，PTA產業鏈各環節都屬于暴利行業。豐厚的利潤吸引大量投資，為后期供應過剩、經營虧損埋下隱患。
　　盲目投資導致PTA產業鏈擴張“剎不住車”。隨著新增產能的釋放，聚酯、PTA、PX行業相繼陷入過剩困局。
　　談及PTA產業鏈產能過剩問題，市場資深人士安建華深有感觸。“2011—2014年這幾年，PTA產能從2000萬噸擴張至4500萬噸，增長了一倍以上。”安建華認為，PTA行業的暴利導致不少企業經不住誘惑，做出了進一步擴產的決策。然而，需求增速跟不上，2014—2015年市場低谷期到來。
　　產能過度增長之后，PTA價格流暢下跌。相比2011年的高點，PTA價格已經下滑了65%。利潤萎縮甚至虧損，倒逼企業出清產能。
　　“近兩三年的虧損導致部分老舊落后裝置遭淘汰，蓬威石化、遼陽石化基本退出歷史舞臺。”一德期貨分析師鄭郵飛表示，特別是2015年，遠東石化由于效益下滑而在年初宣布破產，其裝置較為落后，被接管重啟的概率較小。值得一提的是，2015年4月騰龍裝置爆炸，導致翔鷺450萬噸的產能停車，這直接緩解了PTA供應過剩問題。
　　截至目前，包含翔鷺的450萬噸，PTA行業長期閑置的產能有1340萬噸，占PTA名義產能的28.5%。再算上只是偶爾才開車的160萬噸產能，閑置產能占PTA名義產能的比例，高達31.9%。
　　與此同時，2012年起，下游聚酯行業相繼有浙江化纖聯合、江蘇三鑫、太倉明輝等累計200萬噸產能被破產清算。目前，聚酯行業已走出產能無序擴張的混亂，轉而進入存量產能博弈期。
　　事實上，2015年由于盈利下滑以及經營環境惡劣，PTA產業鏈去產能步伐加快，階段性去產能達到新高度。
　　據東吳期貨分析師王廣前介紹，2012—2014年，PTA產能共關閉600萬噸，僅2015年，就先后有遠東石化320萬噸、翔鷺石化450萬噸以及佳龍石化60萬噸總計830萬噸的PTA產能關閉。2015年全年，PTA和聚酯行業的平均開工率分別降至65%和70%，這也使得需求旺季PTA市場一度供應短缺。
　　而在去產能的過程中，由于PTA期貨價格較為透明，充分反映供求及未來預期，近期PTA期貨升水局面，貿易商的倉單需求就有效地消化了企業的多余庫存。后期，PTA期貨價格對應的加工費區間改變不大的情況下，對一些不具備成本優勢的裝置來講，可能只能無奈退出。
　　目前市場競爭重點在于成本
　　“這是一個最好的時代，也是一個最壞的時代。”經歷了“血雨腥風”，強者獨領風騷，弱者退出江湖，競爭就是如此殘酷。PTA市場中三足鼎立格局也就此形成。
　　此次調研過程中，從PTA和聚酯企業工作人員的言語中，期貨日報記者感受到企業生存的痛楚，他們不得不拼資金、拼成本、拼綜合優勢。
　　據浙江某PTA企業負責人介紹，目前國內有效產能有3000多萬噸，與有效需求相匹配，企業之間不存在客戶上的競爭關系，他們將更多的精力放在對成本的競爭上。
　　因設備折舊、物流成本、人力成本、機械化程度等眾多因素的不同，各企業的生產成本差別較大。“拿PX運費來說，韓國PX船運費為15美元/噸，碼頭作業費為20—30元/噸，如果能與地理位置較近的PX供應商通過管線輸送，那么節省的費用非常可觀。此外，回收的PTA邊角料按照新料的價格進行銷售，可多盈利10元/噸。”招商期貨分析師許靖介紹。
　　對于聚酯企業來說，上述降成本的方法一樣適用。聚酯企業可以將停車后裝置中殘留的聚合物質當作廢品處理或者用來生產質量較差的絲。
　　值得一提的是，雖然目前PTA行業的競爭主要是成本競爭而不是下游銷售的競爭，但仍有排名靠前的企業采取降價促銷、鼓勵員工參與銷售的方式，著重?，F金流。
　　我們走訪的幾家PTA企業，其加工費在500—600元/噸，再加上折舊和財務成本，加工費高達800—1000元/噸。這說明，PTA企業的盈利情況并不好，只能維持現金流暫時不出問題，去產能是必然之勢。
　　從冗長的PTA產業鏈來看，“產能兩頭小中間大”是主要問題。“一方面要受成本端的制約，另一方面要看需求端的臉色，對于PTA這個產能過剩的行業來說，就是在夾縫中生存。”弘業期貨分析師張永鴿認為，擁有先進技術的大型企業在加工費方面具有優勢，尚能實現微利，而一些生產成本較高的中小企業壓力頗大，實在扛不住時，只能停產檢修。
　　然而，在這個充滿競爭的市場中，一旦停產就相當于讓出市場份額。PTA裝置的開開停停正是廠家的心理反映。“在低迷的經濟大環境下，PTA增產步伐將繼續放緩，去除過剩產能、實現行業洗牌才是當前的首要任務。”張永鴿稱。
　　“機器換人”、戰略一體化有看頭
　　產能較大的企業除了在加工費、能耗等方面更具優勢，綜合實力也較強。走在浙江新鳳鳴集團總部，映入期貨日報記者眼簾的不僅有寬敞的廠房，還有精細的自動化設備。從換卷軸到裝卸，再到包裝運輸，“機器人”成為生產車間的一大能手。通過“機器換人”，該企業降低了10%的用工成本，折合加工成本，壓縮20%—30%。
　　在競爭激烈的市場環境下，企業不變思路意味著落后和被淘汰。近兩年，PTA以及下游聚酯行業逐步引進機器人設備，自動化生產，信息化管理，將一個勞動密集型產業變成了技術密集型現代產業，通過先進的智能化設備帶動行業自身轉型升級，走出一條技術革新道路。
　　雖然投入資金龐大，但“機器換人”帶來的好處是顯而易見的。一組數據顯示，浙江某紡織印染公司通過“機器換人”促成了員工、企業和一方經濟的共贏。應用“機器換人”系統后，該公司生產效率提升35%，產品合格率提高1%，原料降耗1%，勞動用工減少560人，用工成本和管理成本顯著下降，生產車間騰出近50%的空間。綜合計算，實施“機器換人”的技術改造后，該公司每年可直接降低生產成本3500萬元。
　　PTA相關企業的自動化建設也給調研團留下了深刻印象。“以包裝車間為例，人工操作時，一個青壯年員工一個工作日內需要摞超過1000個絲餅，累積重量超過7噸，工作量相當可觀。”中財期貨分析師戚明之介紹，恒力集團引進全自動包裝生產線后，工作效率至少提升了60%。
　　“機器換人”的智能化改造只是企業創新發展、走向高精尖、打造世界一流工廠的一個縮影。此次調研中，記者了解到，幾家大型PTA企業在醞釀下一盤更大的棋——上馬煉油一體化項目。
　　據了解，2015年11月，恒力集團在大連長興島的2000萬噸級煉化一體化項目正式動工，項目投資超過700億元，預計2018年完成。屆時，恒力集團年產值將超過5000億元。此外，榮盛、恒逸、桐昆、盛虹等也都有往石化煉油發展的計劃。“從巨頭們的布局來看，都是PTA規模大于聚酯，煉油規模又大于PTA。‘以小博大’的思路使得項目在建設過程中甚至運行初期企業資金鏈壓力較大。”戚明之認為，即便如此，政府已經部分放開了原油進口權，未來有可能放開油品銷售渠道，從這方面來說，上馬煉油一體化項目是很有盼頭的。
　　對此，浙江某PTA企業負責人坦言，隨著原油進口渠道的放開，石化一體化裝置會在激烈的競爭中更具優勢。雖然舞臺已經搭建好，但最終能否生存乃至發展壯大，關鍵還要看企業自身對產品成本和質量的把控能力。
　　去產能節奏取決于復產速度
　　眼下，一面是市場化競爭倒逼落后產能淘汰，一面是為求發展行業主動轉型升級，PTA產業鏈在去產能的過程中，市場機制發揮得淋漓盡致。
　　2015年三季度開始，主流PTA企業均有停車檢修情況出現，企業開工負荷顯著下降。在此期間，包括虹港石化、逸盛大化在內共計2060萬噸的裝置進行了不同時間長度的檢修。PTA裝置檢修，多是廠家的自發行為。據了解，生產工藝決定了PTA裝置需要一年一檢修，夏季炎熱，不方便工人作業，而冬天氣溫低，停車后重啟困難，因此檢修多集中在秋季。2015年，幾乎占有效產能60%的裝置進行了或長或短的檢修，這樣的力度遠超往年同期。
　　“2015年原油價格低位徘徊，PTA有效產能相對短缺。2015年PTA裝置集中檢修是為解決倉單問題，進過8—10月的檢修，PTA社會庫存下降55萬噸，基本將倉單消化完畢。”許靖稱，在遠東和翔鷺退出市場后，PTA市場供需格局達到了暫時的平衡。
　　目前來看，整個PTA產業鏈仍處于產能出清過程中。在業內人士看來，下游聚酯行業產能的出清速度將快于PTA行業產能的出清速度。
　　“PTA行業的產能出清速度取決于新裝置及某大型裝置的復產速度，因當前有效產能基本與需求匹配，只有當產能重新過剩導致PTA加工費長期低于生產成本時，才會迫使一部分成本較高的企業主動退出。”許靖表示。
　　就聚酯行業來說，產能出清速度取決于新產能的投放速度。2016年預計有200萬—300萬噸新產能投放市場，主要涉及聚酯長絲和瓶片。“2015年已經有一些中等規模的長絲工廠破產，2016年預計價格仍振蕩尋底，市場繼續淘汰落后產能。”浙江某聚酯企業相關負責人坦言。
　　對于2016年的市場格局，不少業內人士認為，PTA產業鏈的產能出清是一個艱辛而漫長的過程。
　　“經過殘酷的市場競爭，存活下來的企業都有較頑強的生命力。2016年漢邦石化具有成本優勢的220萬噸新產能將投放市場，翔鷺石化因故障停車的450萬噸產能也可能重回市場，這給老舊裝置帶來很大的挑戰。不過，留存下來的老舊裝置可謂是‘百足之蟲，死而不僵’，要將其完全淘汰掉需要一個過程。所以，行業產能出清節奏會相當緩慢。”安建華認為，真正的產能出清，必須是讓高效率、體現最新生產力和具備最大行業競爭力的企業活下來，把一些生產力落后的舊產能替代掉。
　　在他看來，要想有效出清產能，加快出清速度，一方面要靠市場力量，另一方面要通過政府引導，優化產業供給結構，實現真正的供給側改革。
　　下游聚酯行業也有亮點出現
　　盡管2015年階段性去產能讓市場看到了PTA行業供給面的一絲起色，但此次調研中，正遇到“超級寒潮”，運輸、出貨受影響，再加上市場中存在不確定因素，行業人士對PTA“寒冬”行情還要持續多久打上了一個大大的問號。
　　通過走訪，記者最大的感受是，不管PTA企業還是聚酯企業，雖然目前現金流不是很好，但其依然在市場中“摸爬滾打”。與此同時，企業也坦言，激烈的市場競爭確實給經營帶來壓力，但終端需求還是有增長的，只要“練好基本功”熬過“寒冬”，就能迎來陽光明媚的“春天”。
　　談及2015年的市場表現，聯達化纖相關負責人表示，上半年市場尚可，企業信心很足，下半年就悲催了，上半年實現了對需求的預期，可下半年幾乎在悲觀中度過。整體上，2015年行業幾乎都是不賺錢的，其間，聚酯企業倒閉的消息也零星出現。“產能過剩，同質化競爭激烈，大型企業不管是規模，還是資金、質量能耗，都具有優勢，所以整個市場進入了‘打價格戰’階段。”在上述負責人看來，為了生存下去，聚酯及下游紡織行業均在死扛，但在這樣一個現金流為負的環境下，效益不良企業遲早會經歷“不斷失血、自我滅亡”的過程。
　　記者還發現，往年春節前聚酯市場通常會出現一波備貨潮，而今年的市場顯得冷淡許多。
　　究其原因，唯有產銷偏弱、鮮有大單。“年底，坯布市場大單較少，以小單補單和多批量成交為主，紡織企業難以安排生產。再加上對于后市預期不佳，廠商多持幣觀望，除去年后的預定量，他們不愿多備現貨。”下游某織造企業相關人員如是說。
　　2016年的市場，存在較多的不確定性因素。其一，市場對翔鷺化工的復工時點存在上半年和下半年兩種爭議。一旦翔鷺的裝置重啟，市場將再次進入過剩時代。其二，市場較為關注的G20峰會對聚酯行業開工率的影響可能有限，多數企業預計停車半個月。其三，2016年亞洲PX新增產能有限，印度和沙特新裝置的投產存在不確定性，二季度亞洲裝置也有集中檢修計劃。
　　盡管部分下游聚酯企業不看好后市，但也并不是說聚酯行業就沒有亮點。
　　據一些企業介紹，鑒于前幾年熔體直紡滌綸短纖行業的優勝劣汰，目前不少企業已退出市場，再加上原料端價格不斷走低，直紡滌綸短纖擠占了回料紡滌綸短纖的生存空間，化纖企業2015年的經營狀況就比2014年好一些。由于后期暫時沒有短纖新增產能投放，企業對預期盈利充滿信心。
　　對于其他聚酯品種，甚至PTA來說，待經歷了像短纖一樣痛苦的產能出清過程，就會迎來撥云見日的一天。