人民幣貶值 PTA行業間接受益

[編輯:Qsj]  [發布時間:2015-08-17]  [期貨日報]

　　近幾日人民幣的大幅貶值令長期承受成本壓力的紡織服裝企業得到了一絲喘息。
　　“紡織服裝行業屬于出口導向型行業。人民幣貶值，將會增強企業在海外市場的競爭力，提高企業的出口利潤。”申銀萬國期貨分析師宮慶彬表示。
　　雖然近幾日訂單還沒有明顯增加，但江蘇某童裝企業的負責人依然十分欣喜，因為人民幣貶值讓他突然小賺了一筆。“我們采用的是美元結算，今年秋冬的服裝訂單，客戶已提前將部分貨款打了過來，從賬面上看，比我們預期的盈利有一定的提升。”該負責人稱。
　　市場人士表示，作為紡織行業上游的PTA行業也會間接受益。PTA行業目前利潤狀況不佳，成本向下傳導壓力較大，下游市場狀況改善將促進成本的傳導。
　　在東吳期貨分析師王廣前看來，人民幣貶值提升了我國紡織服裝出口市場的競爭力，帶來出口訂單的增加，進而直接帶動上游滌絲市場的需求，對PTA市場形成需求端利好。
　　從成本端來看，用來生產PTA的原料PX對外依存度較高，人民幣貶值將提高其進口成本，亦將支撐PTA價格。“人民幣每貶值1000個基點，PTA生產原料PX成本每噸增加60多元。”一德期貨分析師鄭郵飛告訴記者，以此計算，近幾日，PTA原料成本預計抬升180元/噸左右。“對于PTA企業來講，下游需求的向上傳導將擴大自身需求，同時加上成本端的支撐，PTA價格短期將得到提振。”
　　值得一提的是，由于我國PTA產能相對集中，且單套規模較大，相較于亞洲其他國家更有成本優勢。2015年上半年我國PTA出口量同比大幅增長42.4%，我國PTA市場格局正由凈進口向凈出口轉變。“人民幣貶值有利于我國PTA出口競爭力的進一步增加，對緩解我國PTA產能過剩局面有積極作用。”王廣前稱。
　　記者留意到，PTA期貨確實已連續三日出現市場預期的“紅包”行情。截至昨日收盤，PTA期貨主力合約1601報收4820元/噸，較8月11日上漲了140元/噸。
　　“短期來看，人民幣貶值屬于市場行為，其持續性需要謹慎對待。”宮慶彬認為，考慮到目前我國貿易順差依然較大，且人民幣貶值會推動資本外流，人民幣持續大幅貶值的可能性不大。
　　業內人士普遍認為，大宗商品經過近期劇烈波動后，后續價格走勢將會再度回歸基本面。隨著需求旺季的來臨，出口訂單增加將會在近期對PTA市場有所提振。
　　“不過，終端紡織服裝出口到滌綸的消費傳導周期較長，預計提振力度相對有限，PTA價格上行速度也會有所趨緩。”分析師夏婷說。