PTA開工率不斷創新低 PX供過于求露端倪

　　進入2014年，PX市場因聚酯產銷回落陷入沉寂，整體跌多漲少，進入震蕩下行通道。雖然前期PTA三大龍頭聯手保價，提振了國內PX行情，但由于市場推漲過速，部分買家保持觀望以規避風險。由于下游消費終端企業整體增速較上游略顯滯后，目前PTA開工率不斷創出新低，PX供過于求已露端倪。

　　為滿足下游高速增長的聚酯需求，2007年以來，國內PX產能保持高速增長，2002～2013年，年均增速高達17.3%，目前年產能達1212萬噸，占全球總產能的40%以上，躍居全球第一。盡管如此，2013年我國PX的進口量仍高達905萬噸，進口依存度在45.45%左右。且PTA未來擴能依然不容小覷，截至2015年，PTA產能將逼近4500萬噸，將消耗2947萬噸的PX。今后3年內，國內對PX需求依然存在較大的供應缺口。

　　年內，印度和韓國等部分PX新產能投產，亞洲可供貨源增多。二季度亞洲地區新增產能330萬噸/年，以80%的負荷計算，預計7月份結束，亞洲PX月度供應量將增加22萬噸，占國內PX月度消費的15%。

　　但國內石化企業因下游表現疲弱，PX開工率亦處于穩中下降狀態，整體對進口貨源的消化略有走軟。

　　同時，迫于盈利壓力，PX的下游需求主力PTA目前有高達1114萬噸/年的產能停車檢修，開工率僅66.27%。現階段以66%的PTA負荷計算，國內月消耗PX約118萬噸。當前國內企業PX月產量約69萬噸，進口量約70萬噸/月，國內PX月度總供給高達139萬噸，遠超當前不足120萬噸的消費需求，供應開始出現過剩。

　　此外，隨著二季度騰龍二期、青島麗東PX裝置等陸續投產，亞洲及國內PX供應壓力將進一步增大。進入2014年，亞洲PX生產商基本處于負盈利，商家信心不足。三季度預計亞洲PX還將新增供給超過600萬噸/年。在國內經濟及資金面難有利好提振、PTA等下游需求跟進和傳導滯緩的情況下，PX市場或再陷整理階段。