尼龍：走低空間已經不大

　　今年2～3月，隨著原料價格明顯開始走低，國內市場紡織品企業需求出現回暖跡象。尼龍切片、錦綸廠家庫存仍維持高位，因此在各種不利因素下，尼龍行業市場價格在春節后逐步擺脫前期平穩狀態開始向下調整，價格創下一年來的新低。其中，一個月內尼龍切片跌幅已達到800元/噸，三大錦綸民用絲常規品種POY、FDY、DTY跌均500元/噸～700元/噸不等。

　　展望后市，尼龍切片和錦綸行業走勢如何進一步運行？在原料和庫存等綜合壓力下，市場悲觀氣氛依舊濃厚。不過筆者認為，在經過一輪向下宣泄后，后市跌勢的預期或下降。

　　從原料方面看，原油純苯價格相對高位是支持市場價格的一個原因。從近期走勢看，盡管市場有小幅波動，走勢稍感乏力，但整體原油純苯價格基本沒有向下明顯破位的態勢，其中純苯外盤仍處于1222美元/噸～1373美元/噸高位，國內依舊在8300元/噸。對于己內酰胺市場來說，工廠差價只有7000元/噸左右，壓力還處于歷史最高水平，工廠因此不得不開始出現施行檢修，這有助于市場逐步企穩；從供需面上看，己內酰胺市場上月開工在12萬噸左右，進口量只有2.4萬噸，本月原料廠家有小幅減產，總體市場貨源繼續有所控制，而下游尼龍切片聚合平均預估近80%，相當于消化原料14.6萬噸，市場產銷大致已經均衡。這預示價格雖然難有大的起色，但跌勢或將逐步緩和。

　　從尼龍自身供需情況看，國內尼龍切片和錦綸市場供大于求的現狀短期依舊難以緩解，主流廠家庫存自進入2014年以來就一直處于居高不下的態勢，盡管2～3月隨著春節假日后開始陸續恢復采購，經編市場需求開始改善，但企業開工同時大幅回升，因此行業庫存下降并不明顯，目前切片企業庫存少7～10天，多則仍有15～20天，壓庫壓力依舊明顯。而紡絲企業庫存問題稍有下降，但長絲FDY及HOY大廠15～30天是常態，大加彈企業多則仍30～45天，需求總體一般，廠家價格因此仍不被看好，價格以小幅走低居多，行業無法得到有效支撐，廠家對采購原料也是因資金大多在庫存上而繼續持謹慎觀望態度。

　　不過從后市上看，市場供需的改善也不是沒有機會。首先不論切片和紡絲業，隨著原料價格的率先走低，行業差價大多已經小幅回升，這將導致后市下游企業買貨量回升。另外，在一季度經濟下行后，市場有望在二季度展現信心，而客戶備料情緒在春節后一直低迷，原料大多逐步消化，原料和市場采購氣氛有望小幅恢復，支撐市場實現底部回升。

　　總體上看，回顧一年來的行業特點，在原料支撐不足和供需矛盾等不利條件下，尼龍行業一年來延續著階段性穩定和小幅下跌的循環趨勢。筆者認為，后市如果沒有大規模的行業減產和根本性的需求刺激，在庫存依舊居高不下的影響下，很難有大的改變。而一季度原料價格已經向下宣泄，企業后市在虧損預期下走低空間已經不大。尼龍行業在4月的形勢或一改單邊下跌走勢，逐步出現一定止跌穩固的態勢。