PX：下一個投資機會？

　　在發改委將新建PX項目的核準政策下放到省級政府的消息傳出后，PX產業再次受到關注。那些想要進入其中的PTA企業已經躍躍欲勢。而談PX，不能不聯系起PX—PTA—聚酯整個產業鏈。今年在供需關系的變化下，上下游企業的心態也發生了微妙的改變，重新分割利益的意愿變得強烈。

　　在政府下放行政審批制度改革的名單中，PX的出現引起了市場的騷動。那些有意進入該領域的民營企業認為距離這一行業更近了一步。

　　11月中旬，在《2014年國務院關于發布政府核準投資項目目錄》中，發改委再次調整對新建PX項目的核準政策，并將核準權下放到省級政府。而就在近日，主管部門發布了《對二甲苯項目建設準入條件》（征求意見稿）。業內人士認為，這些信息都釋放出PX產業開放的信號，這有利于我國聚酯產業鏈的提升。

　　投產意愿積極

　　全球PX產能已經過剩，國內企業再進入，長遠的贏利能力或許不能保證。業內人士表示，投資硬產業的時代已經過去了，未來企業應該在電子商務等軟實力上布局，而不能再盲目跟風擴產。

　　不過，也有人認為，由于PX行業受到大眾關注，且一直以來對外依存度較高，主管部門或許有意改變這一現狀，引入民營資本，在提升大眾對該行業認知度的同時，打破國外對其的控制。因此，我國的PX進口替代空間巨大，這對于國內企業的贏利能力形成保障。

　　中國化學纖維工業協會有關人士認為，PX的過剩只是相對的，需要市場來判斷和調節；行業有增容空間，企業投產PX有利于整個行業的提升；上不上項目還要看企業的資金實力與規劃布局?？傮w而言，在充分競爭的市場環境下，大企業肯定會從自身利益角度出發來決定是否上項目。

　　桐昆集團總裁汪建根表示，桐昆集團目前暫不考慮單獨建設PX裝置。

　　資料顯示，目前國內絕大部分PX企業附屬并依賴于擁有芳烴聯合裝置的煉化企業。聯合裝置通常包括重整、抽提、分離、歧化、吸附和異構等。中石化的產業鏈條從原油開始，貫穿石腦油、MX、PX、PTA和聚酯等整個生產鏈。在原料自給自足的情況下，企業生產成本低，利潤可觀。

　　不過目前新建煉油一體化的聯合芳烴裝置依然需要國務院審批。中石化經濟研究院的一位研究員表示，如果企業建設單獨的PX裝置基本無利可圖，而且風險性較高，一般企業不會考慮。所以，PX項目的審批權下放，或許只會對現有PX生產企業的擴能和新建有利，對于純粹建PX項目的企業來說并不合算。

　　未經證實的消息稱，國內多個待核準的PX項目都從煉油環節開始。想要進入的企業已經意識到上述問題，一些企業已經就相關投資的政策和技術問題展開咨詢。從記者了解的信息看，國內大型PTA企業進入該領域的意愿較為強烈。

　　當然，不僅國內企業積極，周邊國家PX擴能的步伐也很大。韓國現代Oilbank、SK，日本科斯莫石油公司、太陽石油公司等亞洲PX主要生產商，已經開始實施總體規模超過500萬噸的PX產能擴產計劃，而其產成品的主要銷路是出口中國。一家沙特阿拉伯的化工企業代表曾告訴《中國紡織報》記者，他們對于中國的PX市場很感興趣，只是考慮到中國國內對該產業的態度不甚明朗，PX全球市場的變數較大而正在考慮。然而很快，他們的企業也上馬了PX項目。中纖網的數據顯示，明年全球將新建的PX產能達1000萬噸，絕大多數產能集中在亞洲，并以中國周邊國家為主。

　　投產態度謹慎

　　為什么國內企業和國外企業都要建PX項目？業內人士表示，直接的原因是國內PTA產業近年來發展迅猛，對于PX的需求旺盛。

　　2008年～2013年，我國新增聚酯產能1600萬噸，總產能達到3600萬噸/年，增幅達到80%，而同期東北亞其他國家僅新增聚酯產能15萬噸/年。同時，我國新增PTA產能2100萬噸，總產能達到3300萬噸/年，增幅高達170%。而東北亞其他國家PTA產能則減少約100萬噸/年，全球其他地區PTA產能也僅新增了300萬噸。然而，我國PX產能擴張幅度相對比較緩慢，2008～2013年，我國新增PX產能僅560萬噸，而要完全滿足我國新建PTA裝置的原料需求，需要配套的PX產能為1300萬噸。需求和產能之間的巨大缺口導致期間我國PX進口量增長近3倍，達到850萬噸/年，這是各國生產商掀起此輪PX擴能熱潮的動力所在。

　　另外，對于國內外的企業來說，中國成熟的龐大的聚酯產業鏈是贏利的保障。對于像韓國、日本等國企業來說，他們本土的PTA、聚酯產能或關閉或轉至中國，其PX產品自然要出口至中國市場；對于如恒力、恒逸等國內大型PTA和聚酯企業來說，他們需要完成產業鏈的最后一公里，來打破國外企業構建的PX利潤蓄水池。

　　一直以來，在PX-PTA-聚酯的產業鏈上，由于供求關系傾斜，PX賺取了絕大部分利潤。盡管目前原油價格下跌，市場PX供大于求，但PX產業因為集中度較高，依然牢牢掌握著話語權。今年以來，PX與PTA產業只有兩個月達成了PXACP倡導價，其他月份兩行業分歧較大。國內PTA企業看到了油價下跌帶來的議價優勢，但是實際操作時卻有苦難言，往往被PX企業帶著走。比如，今年10月，PTA與PX達成價格協議后，原油在國慶節后價格進一步跌落，導致PTA企業利益受損。

　　也有業內人士認為，PX產業舊有的設備，如日本、韓國的老設備因為老化，將會淘汰，市場空間將會騰出來，這也是各大企業增大投產的原因之一。

　　而國內企業需不需要投產PX呢？汪建根表示，對于PX產業企業投產須謹慎，不能盲目樂觀。如果沒有技術上的提升，沒有后發優勢，沒有產業鏈的支撐，或許不上項目才是好的選擇。

　　與此同時，國內對PX的輿論氛圍還有待改善，對于PX還有待深入認識。在出現大規模反對PX項目聲音時，一位有意建設PX項目的企業代表曾表示，現在不是談建設的時候，“提起來都很敏感”。關注PX領域的中纖網分析師趙城也表示，輿論對于民營企業是否投產建設PX的影響很大，畢竟投資金額比較大，一旦出現問題，工程被延誤或取消，企業將遭受巨大損失。