再生中空利潤堅挺有三大原因

　　2014年1～11月份，再生纖維中空產品的平均毛利水平為350元/噸，較去年的平均毛利潤減少了42元/噸。然而，在如此惡劣的行情中保持該利潤水平已是不易，在多種化纖品種中實屬難得。

　　綜觀歷史，2013～2014年，再生三維中空纖維利潤的走勢極為相似，均是在8～9月毛利到達低點，隨后逐步上升，且利潤均為正值。

　　中空企業能夠保持豐厚利潤的原因有以下幾點。

　　原因一：原料成本低。再生化纖行業的原料比較單一，再生PET是再生化纖行業中3個產品的主要原料，因此再生PET占據了再生化纖的主要成本，而且3種企業采購原料的價格相互影響。本年度內，再生化纖行業發展屢屢受挫，再生普纖最為突出，生產企業無利可圖，且長時間受到原生滌綸短纖（大化纖）低價格的擠壓，導致走貨不暢。在此種壓力下，生產企業不得不從原料再生PET入手減少成本帶來的壓力。從年初至今，普纖級再生PET從6650元/噸跌至5950元/噸，中空企業同時受益，三維級再生PET也從年初的6750元/噸跌至6150元/噸，跌幅9.63%。

　　原因二：市場雖然存在產能過剩的局面，但生產企業積極控制產量，價格方面不至于大幅下跌。2014年，再生中空生產企業存在較大的走貨壓力，相當長的時間內企業庫存較大（30天～40天）。為緩解壓力，企業多對產量進行控制，尤其在6～7月份的需求淡季，多數企業均有檢修，場內庫存得以保持在平穩階段。中空企業全年平均開工維持在7成附近。但即使如此，價格也較年初均價9400元/噸跌至均價8650元/噸，跌幅7.98%，較原料跌幅稍小。

　　原因三：行業擴能減速。2013年，再生中空行業的產能擴張迅速，產能增速高達33%，而隨著行業的擴張，終端并不能迅速消化新產能。進入2014年以后，再生中空行業減慢了擴張的步伐，整體產能雖仍有增加，但產能增速降至6%左右，相較去年的增長態勢已有大幅減少。

　　再生中空行業贏利如此樂觀，并非是一己之力。2015年，再生中空行業仍有部分企業計劃投入新產能，但是否能按計劃完成，還由下游的需求與市場行情所決定。但不論如何，再生中空企業將有可能是再生化纖行業中的贏者，仍有可能持續坐擁豐厚利潤。