11月27日銀河期貨PTA日評

　　盤面點評及操作建議
　　PTA期貨評論：昨日原油再創新低至73.5，PX下跌12美元至1013美元FOB，目前PX利潤尚可，暫時PX無減產的理由，供需層面來看上游總體依舊較弱。12月的PX開工來看，除了SG及STC減產10-15%之外，還未見減產計劃，國內的麗東及福佳大化依據逸盛減產的幅度而作調整。逸盛宣布12月減產負荷至5成以下，市場反應不大，在消息方面存有爭議，翔鷺的老線減產或推遲至12月底。需求方面聚酯總體開工8成，這樣的需求保守估計可以持續到12月底，目前總體庫存較低，江蘇區域短線庫存近0庫存，POY7-8天，DTY15天，FDY7天。短期對現貨形成支撐，中期來看PTA環節隨著減產的兌現，利多變成利空，另外12月份PTA的減產沒有市場預期的那么大。聚酯需求方面來看目前需求較好，但是隨著時間的推進，需求有好變差，我們仍未目前是布局做空1505合約的較好時期。這幾天在長三角調研的情況來看，從下游往上看十二月中下旬做空較好，但是從現在的上游來看，現在布局更為合適。1501合約大量套利資金在做，有倉單的產業戶可在價差拉大時做賣出保值，以獲取期限套利的機會。
　　一、基礎數據

　　圖2：石腦油-PX價差

　　圖3：產業負荷

　　二、上一交易日現貨動態：
　　上一交易日原料信息
　　原料行情
　　午后PTA內盤市場走穩，低位買氣尚可，有聚酯工廠參與買盤，賣方也有低價惜售行為，幾單成交在5750元/噸略偏內水平；午后PTA外盤市場繼續清淡表現，船貨報盤維持在770-775美元/噸上下，還盤760美元/噸附近，商談預估在765美元/噸上下。
　　午后MEG內盤重心平穩，現貨報盤6650-6700元/噸，預估商談6630-6640元/噸；12月下期貨報6600-6650元/噸，商談成交6600元/噸偏內；午后MEG外盤較走勢變化不大，氣氛偏淡，近期船貨報盤890美元/噸附近，商談885美元/噸上下；保稅報盤895美元/噸左右，商談成交890美元/噸附近。
　　江浙半光切片市場買氣不足，廠家多以合約走貨為主，現貨成交寥寥，部分成交在7600-7650元/噸（現款），較高也有在7700元/噸（現款）。
　　行情描述
　　PTA期貨盤走勢震蕩，現貨價格仍有小幅下滑，滌絲市場成交氣氛溫吞，下游出貨情況維持，追漲心理趨于謹慎。
　　聚酯原料走勢不佳，價格小幅下滑。江蘇市場滌絲成交重心以POYFDY為主仍有小幅上移，DTY保持穩定，市場成交氣氛溫吞，當前滌絲廠家庫存偏低，仍有小幅拉漲可能。下游紡織廠生產負荷保持較高水平，但產品利潤被壓縮，現以消化手中低價原料庫存為主，追漲心態較為謹慎。
　　受原料窄幅震蕩影響，今江浙滌絲市場成交氣氛一般，主流大廠產銷在6-8成左右，部分較好廠在做平以上。
　　行業動態
　　1、江蘇恒力化纖11月切片結價出臺：纖維級半光切片7700，纖維級有光7750，工業絲切片7800，高模低縮級7800。
　　2、三房巷集團11月聚酯切片合同結價：半光切片結7700元/噸、有光切片結7750元/噸。
　　3、榮盛石化11月聚酯切片合同結價出臺：半光切片為7700元/噸，有光切片為7750元/噸。