滌綸長絲：關注PX-PTA利益博弈

　　“五一”節后，聚酯大盤呈現窄幅振蕩走勢，相對來說滌綸長絲各產品之間略有結構性差異。

　　DTY行情基本橫盤。節后POY市場重心變化不大，多零星微升。因此對于DTY市場的帶動乏力。DTY市場在節后長時間處于溫吞狀態，企業報價多平報。此間僅零星有少量俏銷貨源傳來百元提價消息。目前DTY庫存量為24天～28天，DTY150D/48F低絲價格在12400元/噸附近。

　　POY行情窄幅振蕩。節后，POY相對疲弱，市場仍有商談讓利現象。此后油價大漲，刺激買盤涌現，POY企業隨之抬升報價或試探性減少優惠。上周周中之后，POY銷售氣氛有滑落，但價格方面變化不大，多維持周初水平，可適量商談。目前POY庫存量主流在10天～15天，但高位庫存仍逾20天，POY150D/48F中心價在10650元/噸附近。

　　FDY價格小幅上漲。節后開盤FDY企業相對強勢，小范圍內有提價；之后配合油價大漲的消息，刺激產銷放量；而企業報價在維穩的大基調下，一些低價貨源仍有提價運作。周中之后，市場買盤氣氛減弱，故此市場報價亦逐步走穩。目前FDY庫存量落差較大，10天～15天；FDY68/24主流報價在12050元/噸左右。

　　開工方面，上周錦興20萬噸裝置重啟，但由于重啟過程中出現問題，實際重啟時間延至本周。整體上其余企業裝置均處于正常開車狀態。上周整體滌絲負荷變化不大，基本徘徊在79.5%的水平。目前滌絲產品現金流處于盈利狀態，且多數企業庫存已經降至正常水平附近，預估短期內不會有企業選擇停車；至于新裝置方面，近期負荷穩定，預估對于大盤的影響較小，預估本周滌絲負荷依然在目前位置或較當前水平微升。

　　產銷方面，上周初滌絲廠家銷售依然較好，但周中之后下游采購積極性有所滑落，產銷逐步打破平衡。整體估算，本周滌絲主流產銷徘徊在90%～120%之間。本周將是PX-PTA環節拉鋸戰最佳時機；若兩者繼續維持當前窄幅整理狀態，滌絲產銷量將繼續維持現狀。若PTA工廠展開對PX的打壓，市場看跌心態增濃后，買盤勢必減少。總體來說，目前市場處于猶豫徘徊階段。原料方面，PX-PTA環節的拉鋸戰尚未展開，后續PTA工廠是否會對PX現貨進行打壓將對后續市場走勢起到關鍵影響。而MEG方面近期并無有力推動市場上漲的消息，預估或將處于寬幅振蕩態勢。供應方面，滌絲廠家在保有現金流的狀況下，生產積極性較高。需求方面，目前聚酯市場從上到下對于后市的判定多顯猶豫，主要是PX-PTA之間的博弈可能仍存在，但PTA工廠到目前為止仍未行動。故此下游買盤暫時仍以短單、小單為主。下周并不是下游的周期性采購點，故此下周需求將以原料市場，尤其是以PX-PTA主導。綜上所述，在原料走勢未明朗化之前，滌絲市場或將延續目前的窄幅盤整走勢；各家企業視各產品具體銷售情況靈活調整。后續廠家應加大對PX-PTA利益博弈情況的關注。