丙烯腈：開春未見暖 市場令人寒

　　3月國內丙烯腈市場行情走勢，就如3月開春乍暖還寒的氣候，春意尚未濃郁，寒潮又陣陣來襲。

　　首先，從丙烯腈需求面來看。腈綸市場作為丙烯腈傳統消費領域，節后行情雖有小幅補漲上調，腈綸短纖中纖價格指數由節前17600元/噸漲至18300元/噸，但是由于下游腈綸紗線市場缺乏訂單跟進，對腈綸原料缺乏跟漲需求，所以腈綸報價難繼續推漲，而隨著丙烯腈價格走跌下滑，腈綸市場觀望氣氛增加，現貨交投趨于平淡，但是腈綸廠家目前庫存不高，同時按照腈綸廠家一般加工成本4500元/噸計算，目前腈綸廠家丙烯腈成本贏利線在13800元/噸以下。所以可以看出，目前腈綸廠家尚未出現明顯利潤空間，在丙烯腈不出現繼續大幅深跌的情況下，預計腈綸價格延續穩定，但是成本面支撐減弱，或給市場帶來一定利空觀望氣氛，產銷走勢或趨減弱。

　　國內丙烯酰胺市場行情平淡整理，廠家庫存不高，但是需求面缺乏提振，產銷走勢或放緩，同時隨著原料丙烯腈價格下跌，市場看空預期增加，廠家報價或下調。而受買漲不買跌意向影響，丙烯酰胺廠家對原料丙烯腈采購謹慎，以按需為主，所以短期來看丙烯酰胺市場對丙烯腈需求面也難有利好支撐。

　　其次，從丙烯腈供應面來看，國內丙烯腈市場國產現貨供應充足，由于下游市場需求欠佳，3月國內丙烯腈廠家產銷減緩，庫存增加，對出貨報盤產生下調壓力。但是進口市場，由于CFR中國現貨報價在1950美元/噸～2000美元/噸，對內依舊倒掛，現貨成交稀少，所以預計3～4月進口現貨船貨資源有限，商家以合同長約貨為主，進口貨對行情沖擊不大，但是外盤受國內價格走低打壓，后期價格或走軟。所以國內丙烯腈市場供應面目前的過剩壓力主要是來自國內丙烯腈廠家的庫存壓力。但是隨著丙烯腈價格持續走低，逐步逼近廠家生產邊際，廠家開工及生產壓力增加。預計隨著廠家庫存走貨消化，預計中長期丙烯腈供應過剩壓力逐步緩解，但是短期廠商套現壓力猶在，華東、華北廠家或繼續以走低套現為主，而東北部分大廠由于生產成本較高，所以低價走貨意向不大。

　　而在成本面上，由于進口市場無低價貨沖擊，所以后市價格主要看國內丙烯腈廠家的生產成本。按照目前國內丙烯腈廠家的生產成本，華東或華北廠家邊際生產成本預計在12500元/噸～13000元/噸左右，所以預計在無外圍低價沖擊下，國內丙烯腈市場行情不會出現持續大幅深跌，底部成本支撐或將顯現。

　　綜合以上供需以及成本面走勢以及變化來看，國內丙烯腈市場行情短期需求面仍難有利好支撐出現，所以國內丙烯腈廠商依舊面臨較大的產銷及銷售壓力，低價出貨意向延續，價格或仍存下探，但是隨著4月、5月廠家的計劃檢修實施，以及價格逼近成本邊際線，預計行情繼續深跌趨勢減緩，更趨于低位整理。