氨綸價差擴大,盈利可期

　　氨綸是主要的化纖原料,具有高彈性、高強度、高回彈性和低收縮力的特點,主要應用于生產針織和機織彈力織物,能顯著改善織物的服用性能,被稱為紡織品中的“味精”。主要原料為PTMEG和純MDI,其中PTMEG占氨綸成本的40%以上,對成本的影響較大,由于近年來國內PTMEG擴張較快,而下游90%主要用于氨綸制造,因此相對于下游行業來說,PTMEG處于產能過剩的態勢,這有利于氨綸行業成本的降低。而氨綸行業在經歷了兩年多的快速擴張和低迷后,未來幾年鮮有新產能投放,未來盈利或將持續好轉。我們注意到,近期氨綸與PTMEG的價差(氨綸價格減PTMEG價格,近似表示氨綸毛利空間)呈擴大趨勢,建議投資者關注,相關公司如華峰氨綸、友利控股、泰和新材等。