PTA：市場盤整又添下行風險

　　清明節后PTA價格重心上揚，內盤均價較節前漲169元/噸，外盤漲22美元/噸。

　　外盤方面，隨著本月ACP確定在1400美元/噸，清明節前市場氣氛便已止跌回穩，假期前兩天，外盤價格再跌落至1030美元/噸～1035美元/噸的商談價位后，隨著PX重新反彈回1444美元/噸，重心開始推升。清明節中，原油價格累計下跌4.49美元/桶，給剛升溫的聚酯市場澆了一盆冷水，節后市場冷靜觀望。上周一恢復期貨交易后，多頭出現誘多行為，直接導致上周二、周三聚酯產銷大幅提升，下游拿貨積極，兩天的庫存轉移后，前期高位的滌綸絲庫存累計下降了7天～10天。中國臺灣、韓國PTA船貨價格也跟隨迅速報升至1080美元/噸附近價位。上周四市場重回理性通道，期貨走跌致使現貨價格也有所松動，臺、韓船貨報盤回歸至1070美元/噸附近，商談圍繞在1060美元/噸～1065美元/噸水平。

　　內盤方面，清明前后內盤市場基本等同于外盤。清明節前，內盤價格同樣在走至7750元/噸附近價位后，開始緩慢抬頭。節后稍事盤整，價格開始跟隨期貨、以及下游產銷回升上漲。上周周中報盤較高升至8000元/噸～8050元/噸，商談成交跟進至7980元/噸。上周四起重心適度回落至7900元/噸。

　　原料方面，清明前后的反彈也讓PX現貨價格好似打了雞血一般直線上漲，自ACP確定后PX現貨價格已累計上漲150美元/噸左右，漲幅超PTA逾6個百分點。一味虛高的價位或許會在后期引來PTA工廠的打壓，畢竟一季度PX社會庫存的增量實打實擺在眼前，對于后期價格的上漲也將形成實質性拖累。供應方面，本月還有三菱寧波及海倫石化、逸盛寧波裝置的檢修，PTA開工率仍將維持在低位。需求方面，本月PTA現貨市場均價預估將落在7900元/噸之上。因此，當前7900元/噸偏上價位的現貨價格對聚酯工廠仍有一定的誘惑力，預計短期內現貨市場交投活躍性將有所增大。

　　綜上來看，短期行情盤整的概率更大。但從中長期來看，PX-PTA的行情仍不排除再度向下的可能。