PTA擴容，聚酯獲益？

　　回顧前兩年PTA市場的繁榮，聚酯的下游需求之旺功不可沒。在2012年，國內PTA實現出口，全球PTA產能激增。在此背景下，聚酯原料的瓶頸約束是否會退去？利潤格局之變是否已初露端倪？在PTA擴容的步伐持續穩健的同時，聚酯的需求量是否如預期那樣依舊堅挺？PTA與聚酯的2013年市場表現，值得期待。筆者在此簡要回顧，并做初步做出猜想。

　　產能激增增加市場憂患

　　2011年底國內地區PTA的產能為2006萬噸，產量1720萬噸，凈進口653萬噸，表觀需求2373萬噸。進入2012年后，國內PTA產能迎來集中大釋放的階段：如嘉興石化公司150萬噸、恒力石化公司440萬噸、逸盛海南220萬噸等PTA裝置相繼投產。2012年PTA新增產能達到1270萬噸，同比增加60%以上，中國已經成為全球PTA生產第一大國。預計2012年中國PTA總產能將達到3276萬噸，絕對產能增幅將近60%左右，有效產能新增量預計也能高達400萬噸左右，有效增幅接近23%，遠遠高于近年聚酯平均10-15%左右的平均需求增長率。而2011～2012年兩年期間國內地區共有1720萬噸新產能投產。這個數據很戲劇性：國內地區PTA兩年期間新增加的產能與2011年全國PTA總生產量的數字相吻合，這也說明了PTA兩年期間新增加產能之龐大。

　　根據在建和預建項目，預計在2013年的第三季度之前，市場還將迎來翔鷺石化400萬噸、逸盛寧波200萬噸等裝置的投產，2013年以后，我國PTA總產能最少將達到3876萬噸。

　　我國PTA產能大約占亞洲產能的半壁江山，占全球產能的三分之一以上。我國PTA產能分布也是很集中。浙江、江蘇、遼寧、福建、廣東是國內最主要的PTA生產基地，其中浙江市場隨著新產能投產，浙江和江蘇地區PTA產能合計起來已經占全國總產能的半壁江山。

　　集中爆發或使產能過剩

　　最近幾年，我國PTA產能發展迅速，國際市場上的PTA廠商和熱衷于上新項目的業內人士也都在積極試探。估計2012年之后亞洲市場仍然有超過2000萬噸的新產能在建或規劃，如印度等地一些生產裝置將在2013年投產。亞洲地區的PTA產能多數還是在中國市場開出，部分外企在中國市場投資的力度在未來幾年還將有所加大，未來幾年PTA行業擴張的速度明顯高于上游PX的配套以及下游聚酯和終端紡織行業的需求擴張，特別是2012年下半年到2013年前后，隨著亞洲市場PTA產能投資浪潮到來，全球PTA生產裝置或將面臨洗牌，2012-2014年生產裝置開工率將出現下滑，實際將表現為企業綜合實力的提升。

　　目前，全球PTA行業的產能確實也在快速增加，未來5年全球PTA將陷入供大于求的困境，特別是亞洲地區PTA新產能開工浪潮在2012～2014年期間的逐步到來，將推動市場進入供大于求的階段，爭奪現有PTA和聚酯纖維生產商的利潤。泰國Indorama公司在中東投資PTA-PET聯合裝置，擬于2014年底或2015年初投產。Indorama公司在2010年就推出了一個為期4年的業務計劃。這一計劃被稱為Aspiration2014，計劃要求增加公司PTA、PET和聚酯纖維的總生產能力，從約550萬噸/年增加到2014年1000萬噸/年。該公司已收購了在意大利、中國、美國、墨西哥、印度尼西亞和波蘭的資產，其目前的重點是擴展進入中東和印度。Indorama公司PTA的總生產能力或將達到193.4萬噸/年。全球PTA產能在未來兩年將集中爆發，這一明確趨勢將使全球PTA產業面臨前所未有的產能過剩威脅。

　　價格打壓利潤傾斜聚酯

　　PTA產能的大量釋放勢必會打壓價格。2012-2014年中國PTA新產能的開出預示著原料商又能夠供應至少1500萬噸/年的聚酯生產能力。然而，2012年總投產的聚酯新能力僅約為230萬噸/年，PTA供應過剩是顯然的。導致這樣結果有兩個原因：開工率降低和價格下跌。如果以預計2012年國內聚酯產量3000萬噸估算，當年PTA裝置的平均開工率僅有72%，而2008-2011年的平均開工率分別為83%、76%、86%和86%。

　　眾所周知，2012年中國在世界聚酯工業中已經成為名副其實的老大，聚酯瓶片以及長絲和短纖維都是世界第一位，2011-2012年全球合成纖維市場占有率在58.5-60%之間，預計2011-2020年期間全球各種纖維總需求將增加2500萬噸以上，人均消費量將從2011年的11.8千克增加到2020年的13.9千克。其中，2020年世界合成纖維的消費量將達到8000萬噸/年，合成纖維中的聚酯類產品是主要的品種。

　　2012年中國聚酯纖維產能預計占全球總產能的68%，中國聚酯纖維產量預計也將占全球總產量的68%，聚酯纖維的消耗量占全球總消耗量的64-65%左右（紡紗、機織、針織、無紡布等），中國聚酯纖維出口量占全球總量的27%。一系列數字說明了中國聚酯纖維的世界影響力，也說明大部分聚酯還是在內銷上，畢竟中國人口世界前列，是一個龐大的紡織服裝等消費國，而中國聚酯工業絲出口量預計占全球總量的40%，說明滌綸工業絲的出口形勢依舊不錯。因此，全球的聚酯產能依然進一步向中國地區傾向，特別是中國的江蘇和浙江等地聚集的產能非常大，而東南亞各國家目前已經成為除中國之外聚酯的另一個集中區域。

　　今后，世界各地消費者對合成纖維的產品的需求依然是主流，正因為需求的上升也導致合成纖維生產量不斷上升，畢竟從上游原料角度去分析，大量已探明石油資源證實，世界原油儲量已超出預期，以石油為基礎的合成纖維產量自然在未來幾十年內持續增長。2013年是比較關鍵的年份，聚酯滌綸行業新上產能數字很大，各種聚酯系列產品的新增產能達到了685萬噸，有效釋放的產能也將達到了325.4萬噸。

　　總的來說，未來全球纖維消費中，化學纖維比例將有所增長，其中聚酯纖維依然是眾多化學纖維中的佼佼者，聚酯行業無疑將從全球纖維消費格局轉變中受益，聚酯纖維依然占據著非常大的份額，世界各地的纖維消費領域對未來的纖維需求將越來越多地依靠聚酯纖維來滿足，其他很多功能性纖維以及智能纖維和生物質纖維的新產品也將不斷在開發或者產業化生產之中。