粘膠短纖：適度回調有利市場健康

　　粘膠短纖價格自6月中下旬起觸底反彈，在一片不看好的言論中，從14000~14300元/噸低位升至目前的15700~16000元/噸，CCFEI粘膠短纖價格指數上漲1300元/噸。而從目前的開工率、庫存、現金流數據來看的話，整體表現還是比較健康，庫存更是在本年最低位，行業庫存保持10萬噸低位。這也是本輪推漲的主要動力之一。

　　但從大環境來看，終端環境依舊無大改善，各方面數據來看，國際市場仍然低迷，自去年以來的棉紡織品出口負增長趨勢依然沒有改變，國際經濟不景氣，對紡織品整體需求在減少，而同時中國紡織品出口價格優勢繼續被削弱。這些問題，短期內都較難有實質性改善。

　　這輪上漲粘膠短纖報價自上漲至15900-16300元后，明顯感覺出貨放緩，下游心態開始轉變，采購變得謹慎，這最終元兇還是坯布銷售不給力，廣東地區坯布出口訂單減弱明顯。終端開始堵塞，對粘膠短纖上漲增加阻力。

　　同時，國內外溶解漿價格仍舊保持上漲勢頭，后期都有提價意愿。從粘膠廠家原料庫存來看，除去個別為新線做準備的，多數廠家原料庫存不足一個月，較低庫存在半個月附近。在前期粘膠短纖行業大規模檢修不足一個月的情況下，開工率下降幅度有限，故對原料的剛性需求仍舊存在。隨著溶解漿行業會議在湖南長沙的召開，國內的木漿價格普遍上漲200-300元/噸；而外盤方面，多數溶解漿供應商也表示，后期市場報價將上提30-50美金/噸。這也使得粘膠廠家將面臨粘膠短纖報價是平穩還是繼續上漲的決定。若價格繼續上漲，那漿粕價格將會從試探性提價變成實際漲價，從而侵占剛剛產生的毛利；如若價格保持穩定，那么粘膠短纖將面臨被紗廠采購打壓價格的風險，屆時或將出現溶解漿價格上漲或強烈支撐在7800-8000元/噸，而粘膠短纖價格陰跌，也會使得近期粘膠企業所產生的毛利被擠壓干凈。

　　綜合來看，在這種情況下，粘膠廠家可以根據各家情況適當的加大商談空間，以維持粘膠短纖的正常走量，在走量的基礎上，粘膠廠家可以利用產品價格，順勢打壓剛剛抬頭，但勝算不大的漿粕價格。如果一味追求高報價，而無實際成交，最后將會演變成被上下游夾擊，走上繼續虧損的老路。