再生化纖：行情沖高須謹慎

　　由于下游需求小幅增長，1月再生化纖行情仍有小波上漲行情，并持續到春節前。江浙棉型高強仿大化產品主流報價漲至11300元/噸～11500元/噸附近；普通仿大化產品主流報價升至11000元/噸～11100元/噸；中強產品主流報價升至10500元/噸～10600元/噸附近（含稅）。江浙三維中空纖維行情春節前有所提升，有硅產品主流報價升至12100元/噸～12600元/噸（含稅），慈溪二維中空有硅漂白產品主流報價升至10900元/噸～11000元/噸（含稅）。江浙再生紡長絲企業則由于虧本運營，春節前多早早關停，價格盤整了相當一段時間，POY150D主流產品出廠報價維持在11400元/噸～11600元/噸（含稅）。

　　至1月中旬，再生化纖廠家逐步停車，市場趨于清淡；1月末隨著春節長假過去，再生化纖廠家陸續開工，行情再掀漲勢，迎來了“開門紅”。原生聚酯率先拉漲，再生化纖也陸續提價。江浙棉型高強仿大化主流產品報價漲至11700元/噸～11800元/噸附近；普通仿大化報價升至11000元/噸~11400元/噸；中強產品主流報價升至10700元/噸～10800元/噸附近（含稅）。江浙三維中空產品行情暫以盤整為主，但廠家亦有上漲意向。江浙再生紡長絲POY150D主流出廠報價升至11700元/噸~11800元/噸(含稅)。

　　從歷年下游需求看，年后“開門紅”已是慣例，加上化纖廠及瓶片商都有上漲意向，且有原生聚酯行情拉動，此輪“開門紅”已是順理成章。但歷年的“開門紅”行情都難逃曇花一現的窘境，原因在于：一方面，年后下游需求將逐步走淡，難以長時間支撐上漲行情；另一方面，大多化纖廠面對高價原料采購積極性不高，加上春節后大量瓶片將進口，瓶級料形成的價格支撐也受到限制。因而化纖廠應謹慎把握沖高幅度，避免急速、過度上漲。

　　從全年供求角度來看，瓶級料緊張狀態仍將成為常態，它始終會對再生化纖的價格產生一定的支撐。今年，行業內仍有近百萬噸再生化纖新產能投產，且部分在春節期間已經準備就緒；而國內瓶級料增長有限，進口量也難出現明顯增長，因此瓶級料供求關系可能進一步惡化。

　　從外部環境來看，原生聚酯行情雖有“開門紅”后沖高回落的可能，但一季度PTA行業運行尚可。此外，伊朗由于禁運原油導致戰爭因素增加，可能推高國際油價。綜合來看，在內外部因素支撐下，再生聚酯利空因素不多，廠家不宜過分看淡后期行情，操作上更不宜盲目殺跌，應注意回落幅度，且把握好銷售和備料節奏。