聚酯切片漲價不易

　　江浙半光切片市場震蕩偏弱的行情已成近一個月來的主流，10月份價格重心在持續的僵持中累計下行約3.4%。雖幅度并非極大，但長期的"蠶食"使得市場信心始終不佳，再加上成本、供需矛盾等因素影響，11月份的切片市場弱勢難改。

　　首先，原料支撐或有削弱。原油方面，10月份前期時有大漲，但中期開始逐漸走跌。11月，由于颶風"桑達"及美國大選投票結束的影響，中旬以后油價很可能會對前期的下跌作出修正。PTA方面，11月ACP流產后，短期因為PX價格的居高不下，成本支撐尚較穩固，其下探空間有限。而MEG方面后續將面臨臺灣、科威特、新加坡幾套裝置的重啟，價格走勢或受到供應上升的拖累。11月原料方面前期小幅震蕩，后期走勢需再通過當月宏觀消息面及下游需求的表現才能明確。

　　其次就廠家本身而言，由于目前市場供需矛盾日益加深，從現金流上來看，廠家虧損嚴重，按CCFEI現貨日均價計算，10月份切片平均虧損209.1元/噸，與去年同期盈利312.0元/噸的情況完全不能相提并論。其中除去金融市場今年普遍疲軟所帶來的需求不景氣這個主要因素外，供應量持續的遞增也是一大禍首。三季度以后聚合裝置不斷地投產或重啟，切片總產量較去年上升將近1萬噸，庫存方面也有所增加，如此下來，廠家資金壓力亦更加艱巨。10月末，江蘇儀征20萬噸切片裝置的順利投產，給后期市場供應再添壓力。11月切片市場的供需矛盾勢必將進一步明顯化，倘若聚酯大盤反彈無望，切片利潤再進一步被削弱，工廠為保證現金流或出現低價拋貨行為。

　　最后講一下需求面。今年的廣交會、面料展等接單情況遠低于往年同期，單從廣交會的情況來看，本屆廣交會境外采購商比今年春交會同期減少10.26%，比去年秋交會同期減少10.05%，出口成交326.8億美元，比上屆下降9.3%，同時各種數據顯示，新興市場的需求并沒有大幅波動。下游需求持續疲弱，而長絲利潤被壓縮也使得切片紡開工率難以保證，10月份切片紡開工較9月平均下降將近2成，其中，蕭紹地區開工在5-6成，諸暨、慈溪4成附近，江蘇地區5成附近。
　　內需市場已近飽和，但持續增長的供應量卻需要渠道來消耗，于是近兩個月來，進出口數據上，亦有直觀的體現。

　　2012年1至7月份，聚酯切片進口總量較去年增加了0.22萬噸，出口總量減少了0.25萬噸，基本與去年同期持平。但8-9月則有了明顯的變化，兩個月內，進口量下降1.78萬噸；出口則直線上升2.42萬噸，同期增幅達252.1%。而8-9月份，正是聚合裝置集中投產時期，切片供應量大幅提升，10月份力度雖有所減弱，但難改市場消耗艱難的現狀，而且后期仍將會有聚合裝置重啟，市場消耗壓力的再次提升亦在預料之中。從這個側面也可以看出，難堪重負的切片市場已經迫使廠家通過擴大外銷來緩解剩余產量，然而，這也僅僅是杯水車薪。
　　就目前而言，就算11月外銷仍然保持，但市場需求面大幅增長基本為天方夜譚，同樣，由于現階段基本維持剛性補貨，11月下游需求極速衰退可能亦不大。|

　　總而言之，11月上旬受成本支撐，切片依然偏向窄幅震蕩狀態；中后期，因為美國大選的塵埃落定，以及十八大的召開，宏觀面或出現政策導向現象，同時還需要警惕由終端需求疲弱引起的聚酯產業鏈大幅減產行為，故雖后期市場情況難辨，但總趨向走弱很難挽回。