80%粘膠企業虧損原因何在？

　　開欄語：粘膠纖維行業近期運行異常困難！昔日龍頭企業深度虧損被重組，行業幾乎陷入全面虧損，這些重磅信息讓粘膠行業遭遇廣泛熱議。記者不禁回想起一兩年前，業內某資深分析人士曾預測，5年之內粘膠行業將完成新一輪洗牌，而引發洗牌最大的導火線就是原料問題?，F在想來，此話頗有一些道理。

　　多數人士認為，當原料形勢繼續惡化，市場競爭日趨激烈，粘膠行業今天的強勢企業并不意味著明天的贏家。我們難以預測新一輪洗牌后粘膠行業“第一梯隊”都有誰，但至少可以通過分析現狀，預測未來的贏家需要具備哪些要素。為此，本報化纖版策劃了“粘膠業醞釀大洗牌”系列報道，分上下篇闡述行業現狀及各家應對之策，敬請關注！也希望對此問題有真知灼見的人士積極與我們聯系。

　　昔日粘膠龍頭企業山東海龍因深度虧損被重組，這一重磅消息近日在業內掀起巨浪。不少人士在感慨世事難料的同時，也對各自企業的前景更為擔憂。畢竟，在當下粘膠纖維行業80%以上企業虧損的狀況下，人人自危在所難免。

　　或許在今年二三月份棉價大漲的時節，粘膠纖維企業還在暗自竊喜，準備承接從棉紡廠轉移過來的訂單，但截止到現在，下游需求萎縮的程度出人意料。為了限產保價，行業整體開工率維持在65%～70%，但粘膠纖維價格還在下跌，21000元/噸仍未觸底。

　　價格劇烈波動直接導致虧損

　　粘膠纖維行業為何會在短時間內驚現全行業虧損?在接受記者采訪時，業內人士普遍認為產品及原料價格劇烈波動是最直接的原因。

　　在分析原料價格波動對粘膠行業造成的重大影響時，有必要再次陳述粘膠纖維的原料結構及供需狀況。國內粘膠行業原來90%以上以棉漿粕為原料，這些漿粕廠比較分散，數量多、規模小，無原料掌控能力，質量難以保障。到2000年以后，國內粘膠纖維產能不斷擴大，但棉漿粕受制于有限的棉短絨資源，難以實現大規模擴產，產量僅在60萬噸~70萬噸之間，國內因此從國外大量進口木漿以滿足需求。到2010年，國內粘膠行業木漿使用比例已超過棉漿達到60%，而木漿進口依存度居高不下（達到90%以上），定價權完全掌握在國外相關企業手中。

　　記者從行業內權威網站上查詢到一組數據：6月1日，1.5D*38mm粘膠纖維價格約為21000元/噸；5月初，其價格約為24000元/噸；4月初，該產品價格則基本在27000元/噸；2月底~3月，價格高達28500元/噸。而在粘膠原料方面，6月1日，進口溶解級木漿價格約14000元/噸，棉漿價格約13000元/噸；5月1日，進口木漿價格約19000元/噸，棉漿價格約18000元/噸；4月1日及3月，進口木漿價格約21500元/噸~22500元/噸，棉漿價格約21200元/噸。

　　從以上數據可以看出，在2月份春節過后，粘膠纖維及原料價格保持了高位上漲態勢，這種狀況在整個3月得以延續。但從4月中下旬開始，相關產品價格開始持續暴跌，目前仍未現好轉之勢。如果用現在的原料生產出產品立刻賣出，粘膠企業是不會虧損的。但關鍵問題在于產品生產需要一個過程，需要提前庫存原料，而粘膠纖維生產周期相對更長，原料采購周期甚至達到3個月。

　　很多生產企業都會對記者算這樣一筆賬：多數廠家5月份仍在使用二三月份采購的高價原料進行生產，彼時21500元/噸左右的原料價格，已經高過目前粘膠纖維21000元/噸的售價。還沒有計算加工成本、運輸成本等費用，粘膠企業卻毫無疑問已經虧本了。

　　產能過剩“被突出”

　　不少人士坦言，粘膠行業目前的運行狀況算得上是化纖各分行業中非常糟糕的。棉價大跌帶領相關化纖產品及原料價格快速下行，是粘膠行業陷入虧損的直接原因，但絕不是唯一原因。

　　唐山三友興達化纖的相關負責人就認為，產能迅速擴張加劇了行業運行的困難。在他看來，近幾年粘膠纖維產能迅速擴張的程度，遠大于下游需求的增長程度，供大于求的現象比較明顯，行業內競爭加劇。同時，大量新增的產能又需要漿粕原料維持生產，使本已捉襟見肘的原料供應變得更加艱難。據相關數據統計，近兩年粘膠行業計劃新增產能有幾十萬噸。

　　另一些人士卻有不同的看法。中國化纖協會粘膠專業委員會秘書長田克分析指出，目前粘膠行業產能過剩的問題“被突出了”。在他看來，計劃新增產能因為各種原因部分難以投產，而目前10多萬噸的過剩產能本并不算什么，僅相當于行業20天的庫存量，也有利于維護產品穩定的供求關系。但今年以來的非常態價格波動，一方面讓高度依賴進口的原料漿粕出現搶購潮，另一方面又抑制了下游的需求愿望。產業鏈上下游的共同擠壓，令粘膠纖維這一中間環節“被膨脹”，產能過剩看起來就嚴重很多了。

　　下游對原料漲價“忍無可忍”

　　至于需求為什么出現萎縮，多數聲音認為這是下游對原料漲價的集體反抗。

　　自去年以來，以棉花為主的紡織原料價格持續上漲，雖然中間出現多次波動，但仍然處于高價位區間。中國針織工業協會會長楊世濱、美國國際棉花協會中國總監毛凱琳都曾在相關行業會議上引用這樣一組數據：去年8月至今，全球棉花等纖維價格上漲了100%，紗線價格上漲了45%，面料價格上漲了12%，服裝價格上漲1%，服裝消費物價指數反而下降了1%。可以說，下游企業在眼看著各項成本尤其是原料價格一次次超過底限后，終于忍無可忍，通過壓制需求開始反抗了。而化纖的連續化生產特征，則使得需求減少時產業鏈的庫存都轉移到該環節，企業資金周轉更為困難。

　　還有一種聲音認為，紗線企業去年積壓的高庫存，可能使本沒有明顯萎縮的需求形勢顯得嚴重許多。浙江富麗達股份有限公司的相關人士向記者談到了他的疑惑：市場調研顯示，近期江浙一帶人棉坯布的行情非常好，不少廠家銷量甚至比去年同期翻一番，但為何人棉紗形勢卻要差很多？人棉紗需求不旺則直接導致粘膠纖維需求下降。這位人士分析認為，可能是去年趕上難得一遇的大好行情，紗線廠家開足馬力生產，庫存太高，今年很長時間都在消化這部分庫存。不過他表示，具體原因還要作進一步深入的市場研究。

　　一些具備“漿纖一體化”優勢的企業人士告訴記者，目前企業雖然處于微虧狀態，但等3月采購的高價漿粕用完，采用降價后的原料進行生產情況就會好轉，預計6月以后能夠實現微利。但是，對于原料優勢并不明顯的企業，困境至少會持續到今年年底。

　　全行業80％以上的企業出現虧損，這在粘膠行業發展史上并不多見。在粘膠纖維優異性能已獲得廣泛認可的當下，此番情形無疑讓業內有些尷尬。雖然原因分析起來比較復雜，但大宗商品價格下跌的帶動作用、日益凸顯的原料供應缺口，以及迅速擴大的產能規模，都在其中“貢獻了力量”。尤其是昔日龍頭山東海龍被重組，更讓業內驚覺：粘膠行業的大洗牌時代或許即將到來。