棉花價格跌停對聚酯產生很大影響

　　周四棉花大幅重挫跌停，給與紡織相關的PTA市場當頭一棒，周四PTA1105合約一度沖高至11750元一線，但隨后重挫近千點至最低10780元，跌幅近千元，也擊破了昨日的漲停價格。顯然，市場的獲利了結意愿和恐高情緒開始出現，獲利回吐的行情已經和棉花同步發生。

　　棉花的走向對于PTA至關重要，周三由于ICE大幅上調期棉保證金，ICE大幅上調棉花保證金至1996年以來最高水平,刺激投資者在過去九個交易日棉花大漲近32美分之后了結獲利。初步數據顯示，期棉成交量創新高,為89,294手。分析師稱，市場人士爭論的焦點在于棉花期貨的漲勢是否已經結束抑或是這僅僅是市場在稍事喘息而已。美棉大跌的主因是周三中國棉價大幅下挫，10日美棉大幅下挫終結連續8日的上漲，12月跌5.58美分至145.65美分，遠月3月合約下跌600點，報收于跌停價1.4111美元。ICE棉花期貨盤初高開高走，但之后尤其是下午盤回落大幅下跌，結束了連續8連陽上漲走勢，在前期的價格上漲中，ICE大幅上調棉花保證金以控制市場風險，這也使投資持倉成本增加，多頭也積累了較多的利潤，選擇了獲利了結，雖然市場尤其是中國的需求仍然較強，但市場的超買也使一部分投機者出于風險考慮而選擇離場。

　　而鄭棉期貨的下跌最重要原因還是國家連續出臺棉花調控措施，加之國內再度調高存款準備金及加息預期，對于漲幅巨大的棉花在內的商品期貨都是政府打擊物價的目標之一，正是這些潛在的利空壓力，在很大程度上抑制了棉花的投機需求。

　　宏觀面的諸多消息值得關注，和以往下半月公布CPIPPI數據反常的是，今日國家即早早公布CPI和PPI數據，似乎有為上調準備金率找到合適的理由，而更可笑的是，有傳聞說國家在昨天上調準備金率之后，馬上再度上調準備金率，不管這一傳聞是否真實，但其中的玩笑意味和事實的物價上漲幅度更值得深思。

　　數據顯示，10月份居民消費價格指數同比上漲4.4%，漲幅比9月份擴大0.8個百分點。其中，城市上漲4.2%，農村上漲4.7%，食品價格上漲10.1%，非食品價格上漲1.6%，消費品價格上漲5%，服務項目價格上漲2.5%。

　　10月份工業品出廠價格同比上漲5.0%，漲幅比9月份擴大0.7個百分點。此外，社會消費品零售總額保持較快增長，社會消費品零售總額14285億元，同比增長18.6%，比9月份回落0.2個百分點。

　　工業生產平穩增長。10月份規模以上工業增加值同比增長13.1%，比9月份回落0.2個百分點。1至10月規模以上工業增加值同比增長16.1%，比1至9月份回落0.2個百分點。1至10月城鎮固定資產投資187556億元，同比增長24.4%，1至9月份回落0.1個百分點。

　　固定資產投資的增長過度仍然明顯，資金的流動性泛濫不可能在一夜之間消失，未來的物價調控壓力將隨著貨幣的過度投放而加大，國家左手在印鈔的同時右手回收流動性其本意也是可以理解，好比大人打小孩邊打邊摸一樣，過度的寵愛和過度的責罵都是不可取的，也許只有邊放邊收流動性是不得已而為之的下下之策了。