PTA原料市場行情快報

　　從六月末至7月份的近一個月時間內，盡管油價前期不斷重挫，盡管PX新裝置不斷開出，但由于PX新增量的影響還未顯現，高開工率之下的PTA裝置也存在一定的PX供應空檔，因此PTA供應商在現貨PX市場的補貨以及聚酯負荷高居不下造成的PTA供應空檔也相繼出現，近一個月以來PTA和PX均呈小幅上行的態勢。而因PX價格堅挺及終端聚酯產品銷售穩中有升也給PTA期貨逆勢上漲提供動力，909合約一個月來陸續突破7200、7300點壓力位似乎有再創新高的意象。但近幾日隨著PX上漲乏力，原油大漲之下下游已顯疲憊之象，PTA供應十分充足之下聚酯工廠開始拒絕現貨采購合同貨，909合約開始出現回調跡象。從目前情況看，PTA的看多動能已經減弱，事實的PX和PTA供應增加已經出現，多頭的做多決心n已經開始動搖，短期調整勢在必行。

　　原油方面，前期國際市場上偏空的經濟數據重現，全球經濟復蘇信心受挫，受需求疲軟以及美國商品交易委員會（CFTC）抑制投機雙重因素的打壓，油價連續大幅下挫。但隨著上周部分利好數據出臺，例如取暖油和柴油庫存增幅低于預期、原油庫存下跌，美國商務部上周五公布的房屋開工數據上漲3.6%，較預期更佳，加之伊朗又有新的抗議活動，以及大西洋上有可能形成熱帶颶風等因素的帶動，原油價格有可能在60美元附近企穩，但值得注意的是，汽油和柴油消費的無力顯然經濟增長的動力并不強勁?！】傮w來看，盡管好于預期的經濟數據和股票市場上的樂觀人氣會在短期內對油價構成支撐，但經濟前景的不確定性將繼續令油價承壓。市場人士普遍認為，55—65美元/之間的油價已經是一個較為合理的區域。

　　而PX方面，八月PX合同報價仍在1060美元一線，與上月相當。從結價預判看，由于PX現貨供應并不充裕，但合同貨供應十分充足，因此未來的PX現貨行情重回1000美元甚至以下將是必然。盡管七月PX行情并沒有像預期的那樣走弱，反而表現出十分堅挺的走勢，但原因也僅僅是短期的供求過剩并不嚴重。但隨著福佳，中海油和福煉三套大裝置的投產，一旦這些新裝置完全開足，多余地的PX必然流向現貨市場，PX下跌指日可待。

　　PTA負荷方面，由于PTA獲利相當可觀，隨著BP，三鑫，臺化，遼化，大化等眾多PTA裝置的開車，國內PTA裝置的開工率大大提高，目前國內裝置開工率已經達到90%以上，與此同時韓國地區的PTA裝置開工率也有明顯上升，如果按數量計，國產PTA數量已經達到100萬噸以上，巨大的新增量必然擠壓現貨市場，如果現貨市場缺乏足夠的o貿易商吸收的話，PTA的調整也是必然的。本周PTA現貨表現仍維持窄幅振蕩。七月的合同貨和現貨船貨陸續到港，而前期臺灣一PX裝置故障后，導致該供應商7月合同貨源供應也普遍延期至月中開始發貨，大量而集中的供應增加將在下半月開始出現，短期的供求失衡是導致目前現貨市場調整的主要原因。

　　下游方面，雖然聚酯工廠庫存處在安全線內，但聚酯工廠銷售壓力開始顯現，本周產銷平均都不能達到7成。超高的聚酯負荷給未來的聚酯供應過剩埋下伏筆，而可以肯定的是，未來一年甚至更長的時間內，聚酯的過剩將會事實出現，一旦資金收緊無法消耗巨大的聚酯產能供應的話，聚酯的虧損很可能大面積出現。目前滌絲、切片產品價格經過一個多月的明顯上漲之后，局部范圍內下游的接受能力開始逐步減退，短期內行情繼續上漲的動力開始衰竭。

　　期貨市場上，技術上PTA主力合約TA909期價已逼近前期高點，上方阻力較大，技術上正面臨回調風險。資金方面，多方資金有陸續獲利離場跡象，短期調整可能出現。

　　總體來看，PTA市場將跟隨聚酯市場出現回調，回調的幅度視PX現貨的下跌空間而定，如果PX現貨繼續跌破1000美元，也許這輪高點將是八月行情的高點。