11月中旬氨綸纖維行情分析與預測

         氨綸纖維上下游行業動態：⑴據悉，中麗制機10頭氨綸卷繞機投入使用，聽說中麗制機公司日前向河北保定某公司提供9臺BWA10/690型自動換筒10頭氨綸卷繞機。據介紹，這批卷繞機屬于差別化化纖紡絲設備，可以滿足用戶生產差別化化纖新產品的需要。驗收后，該用戶企業對中麗公司的產品和服務表示滿意。⑵山東煙臺公司是特種纖維行業的先行者，氨綸和芳綸1313業務分別占公司08中期收入比例的73%和27%。公司在國內最早實現氨綸生產，現產能2.25力噸/年，居國內第四，本土公司第二。末來僅通過技改實現氨綸產能增長，2010年前公司仍可保證行業前五，規模優勢十分明顯。氨綸業務今后利潤將主要取決于氨綸行業景氣周期。民用新品芳綸纖維將成末來盈利主要驅動因素。公司于04年5月最早實現芳綸1313國內產業化，現產能3200噸/年;100噸/年芳綸1414中試安裝已完成，預計08年底可生產。給子“持有”投資評級。氨綸業務利潤受到壓縮。隨著產能釋放，芳綸業務對于公司利潤貢獻小斷加強，08、09和10年芳綸毛利同比增長90%、19%.48%占總毛利比率分別為52%、78%、66%。公司芳綸業務的成長有利于整體毛利的提升。預計08、09、10年的EPS分別為1.62、1.15和1.81元。綜合PE，DCF等估值方法，目標價15.64元，相當于09年14倍PE。⑶據悉，泰光化纖（常熟）有限公司新建三期氨綸工程已于2008年10月前期完工，并于月內投料試車，而新建裝置投料后已于10月底開始低價銷售試車絲，而正規產品也已于前階段生產下線，但目前尚處于測試階段尚未上市銷售。⑷據悉，2008年1-9月，煙臺氨綸（002254）累計實現營業收入11.21億元，同比下降13.37%；實現營業利潤2.37億元，同比下降41.77%；實現歸屬母公司所有者凈利潤1.74億元，同比下降33.17%；每股收益1.67元,同比下降39.94％。2008年7-9月，實現營業收入3.37億元，環比下降17.96%；實現營業利潤4447萬元，環比下降51.36%；實現歸屬母公司所有者凈利潤3399萬元，環比下降49.1%；每股收益0.27元,環比下降49.06％。因為氨綸下游紡織行業受國際出口需求下滑的影響，國內紡織企業生產量大幅降低，對氨綸的需求受到抑制。加上07年投產建設的產能釋放，氨綸市場競爭加劇，銷售價格一路下滑。三季度氨綸44dtex長絲均價45517元/噸，較二季度下降了18.5%。⑸中國最大的間位芳綸纖維制造與供應商—煙臺氨綸股份有限公司用于防護服及過濾等高耐熱性、年產1500噸間位芳綸生產線擴能項目勝利竣工，并已投入生產。此次擴能改造使該公司的間位芳綸總產能提升到4300噸/年。⑹來自德國的消息，拜耳材料科技為了升級其德國聚氨酯原料TDI和MDI生產裝置，將斥資3億歐元至2013年完成相關工程。而位于Dormagen/Uerdingen的TDI生產裝置產能將從現有的6萬噸提升到30萬噸，并采用拜耳新氣相光氣法工藝生產。而位于Brunsbüttel的12.5萬噸的TDI裝置將關閉，其原有的基礎設施和16萬噸的MDI生產裝置將被一座新的40萬噸的MDI生產裝置代替。 
         后市預測：目前，國內地區氨綸原料PTMEG與MDI行情還是不理想，部分市場上原料價格依然呈現出了下降態勢，而氨綸廠家也因下游需求低迷一直出現降低開工率的現象，而且最近一直有很多人士預計到2009年依然是加大降低生產負荷力度，為的是確保氨綸行業利潤能夠少受損失。現在，國內地區部分氨綸老設備該淘汰的應該淘汰，競爭力比較弱的企業該轉型的應該轉型才是?，F在氨綸行情不好的根本原因并不是價格高難以讓下游行業接受，而是終端紡織品市場需求萎縮所致，特別是國際金融風暴等因素的存在更讓整個產業鏈雪上加霜。因此，氨綸的價格就是再下調仍然無法刺激下游企業采購熱情出現利好，當務之急，氨綸行情還是要力爭穩定是關鍵，價格戰不能再打下去了。