原油降價 PTA大面積減產

　　歐佩克11月27日不減產的決定導致油價暴跌。至11月28日，美國西得克薩斯輕質原油（WTI）價格與11月26日收盤價相比，暴跌近10%，跌破67美元/桶，創5年新低。在原油價格與PTA關聯度更緊密的當下，PTA產業大面積減產應對價格波動。目前已停車的PTA裝置為逸盛大化75萬噸裝置、恒力220萬噸裝置等，國內PTA實時開工負荷降至65％以下。

　　自今年五六月份PTA工廠改革結算機制后，結算價格按照原料PX成本加上700元/噸重新定價。PX的價格直接影響PTA行情，從而使得PTA與原油的關聯性一定程度上增強。

　　逸盛、恒力、翔鷺11月PTA合同結算價出臺在5950元/噸，較上月下調150元/噸。而近日恒力石化、遠東石化12月PTA合同掛牌價出臺，均在6100元/噸。實際上，原油價格暴跌，導致PTA企業降低了12月出的合同價格。中纖網分析師趙城表示，原本這些企業的定價在6300元/噸，原油降價消息一出，他們調低了價格。趙城認為，接下來公布的價格還有可能降低。

　　目前，盡管原油下跌，但是PX企業集中度高，位置強勢，在產業鏈上擁有更多話語權。今年只有兩個月PX與PTA產業達成了PXACP倡導價，其他月份兩行業分歧較大。原油價格持續疲軟為PTA的采購帶來變數，雖然有利多因素，但是PTA顯然還得適應這一變化。比如，今年10月，PTA與PX達成價格協議后，原油在國慶節后價格進一步跌落，導致PTA企業利益受損。

　　原油價格遭遇滑坡式下跌，多位分析人士認為，這導致PX的價格可能還將進一步下跌。PX由于需求減少，原油價格降低，再加上今年供應增加，價格易跌難漲。12月亞洲PX供應依舊充裕，其利潤難以大幅上升。由于PX的拖累，PTA上漲空間有限。因此，PTA目前的開工率可能還將調整，業內有傳言多家PTA企業可能還將減產。卓創資訊高帥認為，PTA價格因成本面下陷而大幅下跌，短期內看PTA或受原油價格下跌拖累維持弱勢，但中期看，PTA存在減產預期支撐，跌勢或有收緩。但是，對于剛好轉的聚酯企業來說，PTA的限產漲價會使聚酯開工率下降，對PTA企業也將產生不利影響。而對PTA與聚酯企業來說，原油暴跌，可能并非壞事。原油價格下跌，帶動整條產業鏈相關產品價格出現不同程度的下跌，但是大跌后的高利潤空間被打開了。

　　趙城認為，總體而言，今年紡企是贏利的，聚酯企業贏利較為明顯。如果實體企業扎扎實實做產業，而不冒險投機期貨、金融等領域，今年整體會相對不錯。那些效益遭受重創的企業，大都被投機思維所害。當前，“現金為王”成為PTA企業生存指南第一條。趙城表示，幾家企業對于現金流的控制加強。一家PTA企業代表也表示，企業的現金流指標成為衡量企業運行質量的重要指標。