大連PX搬遷或致PTA提價15%

　　8月14日，大連市政府決定PX（對二甲苯）生產商福佳大化立即停車并搬遷。而目前以PX為原料的PTA（對苯二甲酸）報價已漲至1萬元/噸。業內人士認為，PX價格有望從1500美元/噸漲至2000美元/噸，如果預期實現，PTA報價將漲至1.15萬元/噸，漲幅15%。
　　搬遷影響持續一年
　　據分析師介紹，大連福佳PX裝置產能為70萬噸/年，約占國內PX產能的8%，其停產將使得國內PX供給缺口增加至400多萬噸/年。裝置的搬遷要1年左右才能向市場供貨。PX價格預計很快就會發生明顯變化。
　　中國證券報研究中心提供的數據顯示，截至2010年我國PX的產能在906萬噸/年，進口依賴度依然達到30%以上，而下游PTA總產能約為1996萬噸。按單耗0.665噸/噸、80%的開工率計算，國內PX缺口約為340萬噸/年，而大連福佳70萬噸/年PX裝置停產將使得國內PX供給缺口進一步增大。
　　原料供給減少的同時，PTA的產能卻在擴大。資料顯示，2010年國內僅120萬噸PTA投產，而2011年7月份開始，陸續有370萬噸PTA產能投產。下半年PTA的自給率將達到70-80%，如果考慮進口來自韓國和我國臺灣，實際上區域內PTA的供需仍平衡。
　　供需關系發生的變化讓業內一致預期PX價格還將會上漲，從而使得PTA的成本壓力進一步加大。裕源化纖期貨部安建華表示，如果外圍宏觀環境沒有惡化，PX價格有望從1500美元/噸漲至2000美元/噸，PTA的主流廠商報價有望從目前的1萬元/噸漲至1.15萬元/噸。PTA的報價已經從7月份的2.6萬元/噸漲至8月份的3萬元/噸。
　　中國證券報研究中心分析師則認為，按照中石化PX的價格，PTA的成本大概在9100-9300元左右，標桿價格超過1.1萬元/噸，漲至1.15萬元/噸得看下游接貨的情況。
　　看好原料和一體化公司
　　盡管原料價格上漲意味著PTA生產企業的利潤空間受到限制，但是分析師認為，不宜過分看空PTA，因為PTA的下游也在擴產，供需關系基本平衡，能夠向下游傳導成本。相對而言，生產原料PX的企業和一體化的PTA企業更為看好。
　　天相投顧分析師認為，已建成PX項目的企業、在建PX項目以及已獲審批PX項目的企業將長期受益。一方面未來PX項目審批可能變得更為艱難；另一方面，高資本壁壘、高技術壁壘以及依靠煉油的行業特征使PX的投資門檻很高。這兩方面因素將致使我國PX產能擴張進程受到嚴重阻礙，或將遠低于PTA增速。
　　據介紹，*ST黑化（600179）（將重組變更為翔鷺石化）具有PX-PTA產業鏈一體化優勢，自有80萬噸/年PX項目，可實現80%以上的原料自給；S儀化（600871）隸屬于中石化，而中石化旗下有多家PX生產企業，可以完全滿足公司穩定的原料供應；S上石化（600688）擁有83.5萬噸PX產能。
　　失去穩定原料來源的PTA企業則將受到沖擊。分析師認為，位于大連市的逸盛大化原料供應或出現斷檔。逸盛大化目前PTA產能達到225萬噸（其中75萬噸2011年6月投產），是目前國內生產PTA的龍頭企業。榮盛石化恒逸石化分別持有其56%以及24%的股權。榮盛石化所擁有的逸盛大化權益產能占其總產能的58.33%，恒逸石化所擁有的逸盛大化權益產能占其總產能的20.45%。榮盛石化所受影響相對較大。