2010年氨綸行業發展前景依然看好

　　根據各個地方消息獲悉，最近國內很多機構都對氨綸行業2010年的走勢持樂觀態度，認為隨著下游紡織、服裝行業形勢的好轉，氨綸行業景氣度在2010年將有較大提升。目前氨綸行業共有上市企業7家，包括華峰氨綸、煙臺氨綸、友利控股、新鄉化纖、ST得亨、時代科技、佛塑股份。華峰氨綸、煙臺氨綸和友利控股的生產規模排在前三位。

　　根據華峰氨綸近期公布的2009年業績快報，2009年度企業實現營業收入11.96億元，同比增加17.74%;實現凈利潤1.1億元，同比下降32.92%。公司公開資料顯示，第二季度以來下游紡織業對氨綸產品的需求回暖，氨綸產品市場價格上漲是企業主營業務贏利好轉的根本原因。公司生產線全面復工，技改擴建項目全部投產。目前華峰氨綸的年產能達到4.2萬噸，擁有48條生產線，居全國第一、全球第三。其中，經編氨綸產能為1萬噸/年、納米改性氨綸產能為1萬噸/年，氨綸產品差別化率提升至50%以上，高于國內30%的平均水平。眾多券商看好華峰氨綸的原因主要有兩點。首先是差別化氨綸產品。從產品結構來說，華峰40D氨綸產量占50%左右，20D氨綸占20%，40D經編約占10%~15%。事實上，差別化氨綸的生產成本與常規品種差別不大，但毛利率高。其次，華峰氨綸紡絲技術的生產效率和節能降耗居行業領先水平，生產成本中大約60%的原材料可以依托集團的大宗采購平臺進一步降低成本。

　　還有山東煙臺氨綸是我國第一家氨綸生產企業。雖然其氨綸年生產能力小于華峰氨綸，但其擁有的芳綸項目增強了企業競爭力。在煙臺氨綸的發展規劃中，這兩個主營業務的發展同步進行。有關證券師分析認為，煙臺氨綸2010年底擬投產5000噸醫用氨綸和1000噸對位芳綸項目，將會極大地增加公司產品毛利率，增加公司利潤，鞏固公司在行業中的優勢地位。事實上，煙臺氨綸的氨綸和芳綸業務均有上升和復蘇的動力。其擁有氨綸產能2.2萬噸，目前毛利率已提高到20%~25%。同時，煙臺氨綸的芳綸市場占有率為60%左右，對位芳綸的毛利率也將維持在40%~50%，該產品利潤較為豐厚。預計2009年煙臺氨綸全年芳綸銷售量在2000多噸左右。隨著海外市場的回暖，2010年芳綸需求有望復蘇。

　　友利控股受益行業回暖，相比之下，友利控股2009年的業績可謂大幅下滑。根據公司發布的業績預告，2009年1~12月，公司實現凈利潤約1800萬~2800萬元，同比下降66.19%~78.26%。不過，在氨綸行業整體向上的預期下，預計2010年公司贏利將出現較快增長。友利控股是國內主要的氨綸生產企業之一，目前產能為2.05萬噸。在公司1.2萬噸/年新產能投產后，公司氨綸產能將僅次于華峰氨綸，成為國內第二。同時，隨著新產能的投產，公司氨綸差別化率提高至50%以上。公司還從事氨綸下游產品包覆紗的生產，同時參股或控股了多家房地產公司、餐飲公司等。公司未來將以氨綸為主業，適度發展房地產業務，其它業務則逐步收縮。

　　2010年，氨綸行業景氣度將持續上升，友利控股將從中受益。需求方面，短期看氨綸傳統淡季已經過去，下游需求正在逐步恢復，預計春節后氨綸行業將迎來銷售旺季，氨綸企業已經開始提價。長期來看，國內氨綸人均消費量還有很大的提升空間。同時，氨綸應用范圍也在不斷擴大。近期，氨綸產能擴張不明顯，可能出現相對供不應求的局面。氨綸上游原材料價格穩定，將有利于友利控股的毛利率上升。氨綸主要原材料為PTMEG和純MDI，分別占氨綸生產成本的45%和10%左右。由于國內PTMEG產能在2009年擴張較快，市場競爭趨于激烈，PTMEG價格上漲動力不足。