MEG市場價格想上漲難度增大

　　中國國內市場上，周初出罐價為7700-7800元/噸，周中上沖到8100元/噸，在此遭遇上行阻力。周五，價格小幅回調到8000元/噸附近。外盤方面，周初，受PTA期貨大漲刺激，MEG報盤普遍在960美元/噸CFR中國主港之上，終端用戶的采購意向當時徘徊在930美元/噸CFR。聽說當日有幾筆貿易商之間的交易在950美元/噸CFR中國主港成交。周二，受投機活動推動，價格繼續上升，報盤跳升到990-1010美元/噸CFR中國主港，還盤也大漲到當周最高水平，980美元/噸CFR中國主港。一主流日本貿易商為彌補中東供應商的短缺量對即期船貨有補倉需求，也助推了價格的走高。周三，上行遇到阻力，因為PTA和下游聚酯市場走軟，促使MEG買家轉為觀望。周四，受PTA期貨大跌打擊，MEG市場小幅走低，還盤最高在975-980美元/噸CFR中國主港，報盤在985-990美元/噸CFR中國主港。不過，一些市場人士指出中國幾座MEG工廠正在或即將停車將有助于支撐MEG現貨市場。然而，周五，市場下滑得比周四更快，主流商談水平降至965-970美元/噸CFR中國主港。幾筆1月底裝運的交易在貿易商之間以約970美元/噸CFR中國主港的價格成交。終端用戶的采購意向退至960美元/噸CFR中國主港下方，他們對聚酯可憐的利潤感到憂心。市場人士周五指出MEG供應偏緊和上游乙烯價格異常強勢應該可以抑制MEG的下滑趨勢。因供應緊張，上周乙烯現貨價大漲到1250-1300美元/噸CFR東南亞和1230-1300美元/噸CFR東北亞。另一方面，最近關于中國信貸趨緊的信號可能會抑制市場的流動性，特別是可能會打擊投機行為，從而降低MEG市場的振蕩幅度。

　　下游聚酯開年迎來旺銷局面，產銷率普遍超過150%，超出絕大多數市場人士的預期。貿易商指出聚酯上漲的主要原因是受期貨市場大漲的刺激。然而，好景不長，自周中起，產銷率開始下滑，主要受下游紡織行業的需求不振拖累。周五，一些聚酯生產商反映自己的產銷率已經降至50%以下。2010年第1周中國輕紡城的日成交量比12月日平均成交量明顯下滑，直觀證明了終端紡織服裝行業走疲的現實。

　　后市預計：筆者認為，MEG供應偏緊和上游乙烯價格異常強勢應該可以抑制MEG的下滑趨勢，促使其保持較強的抗跌性。不過，中國信貸收緊的信號可能會抑制投機行為，而且隨著中國農歷春節的逐漸臨近，下游聚酯工廠減停產的動作將逐步增多，對原料MEG的需求也將相應減弱，因此，MEG后市繼續大幅拉漲的難度也在上升?！　?/p>