內需有所回暖 電商有很大商業空間

　　4月份紡織服裝行業跑贏大盤:四月份以來滬深300走勢良好,截至四月底環比上漲15.18%;申萬紡織服裝板塊整體上漲19.98%,跑贏大盤。其中服裝家紡較四月末上漲18.29%,紡織制造較四月末上漲16.32%。紡織服裝行業四月份持續上漲,其中輔料、女裝和家紡板塊漲幅較大,分別上漲了33.39%、33.82%和36.77%。
　　4月份棉價持續下降,紡織服裝行業內需回暖但出口依然低迷:截至2015年05月13日,國內棉花報價13381元/噸,較5月初下降15元/噸;4月份月均價為13423.81元/噸,同比下跌5013.52元/噸。2015年4月,限額以上服裝鞋帽針紡織品類零售總額達到961億元,同比增長10.90%,增速較去年同期下降0.3個百分點。2015年1-4月限額以上服裝鞋帽針紡織品類零售總額為4268億元,同比增長10.60%,增速較14年4月累計銷售額上漲9.3個百分點。2015年4月份,我國紡織品服裝出口199億美元,同比下降16.33%,增速較上年同期低22.94個百分點;其中紡織品出口94.20億美元,同比下降10.76%,增速較上年同期低20.14個百分點;服裝出口105億美元,同比下降20.78%,增速較上年同期低25.26個百分點。
　　行業動態:中國加強與東盟國家紡織服裝業合作;云南陸良打造繭絲綢產業中心;莆田成“中國質造”第一站“互聯網+”助力發展;大朗毛紡織行業向機械自動化發展;杭州紡織服裝電子商務行業協會與賺寶網達成戰略合作;雅戈爾30億元打造O2O營銷平臺。
　　5月份投資策略:紡織服裝行業出口依然低迷,但是國內需求有所回暖,尤其是互聯網電商有很大的商業空間。目前在中國仍有約95%的市場沒有電子商務化,O2O的商業模式將是紡織服裝行業未來的發展方向。我們看好積極布局O2O業務的相關個股,比如九牧王、森馬服飾、美邦服飾和雅戈爾等。
　　風險因素:市場需求不達預期;人力成本持續走高。