合成纖維等待金九銀十

　　上半年，國內合成纖維市場呈現“三跌兩漲”走勢。“三跌”主要是因為終端紡織需求表現不景氣，供大于求的格局拖累滌綸、錦綸以及丙綸三大產品折戟沉沙，價格重心出現了大大小小的跌幅。其中，跌幅最大者是行業龍頭滌綸長絲和滌綸短纖，常規品種價格普遍走低6.25%~11.11%。“兩漲”主要是受原料丙烯腈價格持續走高帶動，國內工廠及貿易商紛紛調漲，腈綸市場一季度價格明顯上漲并支撐半年度價格小幅收高，氨綸產品則依靠自身供應偏緊的優勢取得3.51%~10.99%的漲幅，并且行業營利能力向好的趨勢確立。
　　下半年，國內合成纖維行業將繼續在產能與需求之間博弈，滌綸、錦綸等主要合纖品種產能將繼續擴大，需求面卻存在較大不確定性。因此，對于市場應保持謹慎樂觀的態度。
　　上半年漲跌互現
　　合成纖維產量穩步增長。據統計，1-6月我國合成纖維累計產量約為1794.9萬噸，去年同期為1711.3萬噸，同比增加了4.9%。分品種來看，今年上半年腈綸累計產量34.6萬噸，較去年同期略增1.5%；滌綸累計產量1571.5萬噸，較去年同期增長6.3%；錦綸、氨綸以及維綸產量分別為99.2萬噸、18.2萬噸、3.6萬噸，同比增幅均擴大至10%以上；僅丙綸產量出現回落趨勢，累計產量為14.6萬噸，比去年同期下降7.7%。由于上游原料PP價格高企而下游需求不足，使得丙綸生產廠家的積極性不高，限產、停產的企業增多，引起了丙綸產量的下降。
　　進口量減少，出口量增加。隨著國內產能的不斷壯大，我國主要合纖品種進口量逐漸減少，對外出口量則逐漸增加。海關數據顯示，1-5月，滌綸長絲、氨綸、腈綸毛條、腈綸絲束進口量分別在4.94萬噸、0.76萬噸、0.16萬噸、3.50萬噸，較去年同期分別減少7.66%、1.30%、20.00%、21.52%。出口方面，除錦綸長絲、腈綸絲束以及丙綸之外，滌綸長絲、滌綸短纖、氨綸等品種出口量均較去年同期有所增長，增幅差距較大。其中，滌綸長絲、滌綸短纖累計出口11.39萬噸、27.35萬噸，較去年同期增加1.97%、6.92%；氨綸累計出口2.17萬噸，較去年同期增長26.90%；腈綸短纖、腈綸毛條累計出口0.29萬噸、0.02萬噸，較去年同期增長107.14%、233.33%。
　　主要合纖品種開工率表現不一。粗略統計，2013年1-6月，滌綸長絲、滌綸短纖、氨綸、腈綸、錦綸行業平均開機率分別在76.50%、61.00%、82.00%、80.00%、73.00%附近水平。其中，滌綸短纖行業開工率一度較長時間觸及50%，是所有品種中表現最差的。究其原因，一方面是因為需求不濟，產品價格不斷下跌，而價格越下跌，下游越不買貨，致使庫存始終滿滿當當；另一方面是因為虧損始終如影隨形。今年1-6月行業平均利潤為-117.08元/噸，較去年同期大幅下滑185%。因此，滌綸短纖生產企業不得不減產，以減產降庫存，以減產減虧損。
　　通過對上半年產量、進出口和行情走勢等方面情況的分析，我們可以看出，今年國內合成纖維行業發展相對平穩，各個品種之間有一定差距，但從化纖企業到下游加彈以及織造企業，整體利潤率依然處于低位水平，且部分品種在部分時間段依舊處于負增長及虧損狀態。
　　下半年謹慎樂觀
　　筆者預計，下半年合纖市場應該保持謹慎樂觀的態度。原因有以下幾個方面。
　　首先，從宏觀面上看，美國在實施了三輪量化寬松貨幣政策后，經濟終于迎來了持續的好轉，而歐洲還處于衰退的泥潭，但歐債危機的影響在減弱。相較于歐美的改善，中國經濟迎來的卻是增速的下滑。經歷了去年四季度的小幅度短暫反彈后，今年上半年中國經濟再次出現回落。世界銀行、國際貨幣基金組織等機構紛紛下調了對中國2013年的經濟增長預期。對于下半年貨幣政策，專家大多傾向于貨幣政策不會輕易放松，流動性水平不會過于寬松。而且，即使貨幣政策放松，對于促進實體經濟增長也不會發揮太大作用。因此，我國制造業仍面臨著外需惡化、內需疲弱等多種挑戰。
　　其次，從成本面上看，下半年，國內PTA行業進入擴能集中期。逸盛石化200萬噸/年、翔鷺石化200萬噸/年、恒力石化200萬噸/年PTA產能集中釋放，供應壓力將再度逐漸增大，PTA行業洗牌在所難免，對于非一體化生產商的沖擊尤為強烈。預計下半年PTA工廠限產保價行動繼續展開。
　　另外，上半年國內MEG新增一套MTO裝置，寧波禾元50萬噸/年裝置的順利投產也標志著我國MEG技術上的又一大突破。下半年，中石化武漢38萬噸/年、中石油彭州20萬噸/年、永金永城20萬噸/年裝置將投放市場，特別是前兩套傳統石油制裝置的介入可能對市場有較為明顯的沖擊。
　　至于丙烯腈，年內僅安慶石化有13萬噸/年丙烯腈擴建項目，已于1月底順利投產，8-9月進口船貨較少而生產廠家或小幅減產，供需寬松的狀況將有所改善。四季度，隨著下游需求出現季節性增長，丙烯腈價格重心或出現穩步上移的態勢。
　　己內酰胺行業則陷入瘋狂擴能中。年后歸來，大豐海力20萬噸/年己內酰胺裝置順利投產，魯西化工、湖北三寧以及南京東方新建裝置也將陸續投產。三家工廠將會給己內酰胺行業帶來至少40萬噸/年的新產能釋放。若這些項目全部落實，預計到2013年年底國內己內酰胺產能突破180萬噸/年。
　　從供需面來看，下半年，腈綸、氨綸等相關產品未有聽聞擴產或新建裝置計劃，所以，預計產能或將繼續維持穩定，但滌綸以及錦綸領域仍有一定擴能預期，并支持國內產量實現穩步增長。其中，滌綸長絲待投產項目最多，近乎10套裝置計劃投產。初步統計，雙兔新材料25萬噸/年、華星輪胎20萬噸/年、華祥高纖40萬噸/年、龍棲灣化纖20萬噸/年、恒科新材料20萬噸/年、錦興集團20萬噸/年、古纖道50萬噸/年、紅劍集團40萬噸/年等超過200萬噸/年的產能有望年內投產。
　　產能在增加，但由于內外銷市場表現乏力，終端紡織訂單需求總體表現一般，坯布庫存壓力無法緩解。如目前常規品種滌塔夫、春亞紡等走貨滯緩，整體庫存在一個月偏上水平，部分較高達到了一個半月以上。預計隨著“金九銀十”傳統消費旺季的到來，實際需求狀況將有所好轉，并支撐合成纖維價格有一個較強的上漲預期。由于秋冬裝主要使用厚重型面料，對合成纖維的需求量相應增加，特別是粗旦類品種的成交將日漸活躍。然而，若“旺季不旺”再度成為事實，在供需不平衡的狀況下，化纖工廠出貨壓力依舊較大，市場競爭將維持激烈態勢。