行情！“寒”情？

　　棉紗市場

　　價格謹慎回升

　　市場乍暖還寒

　　有關數據：經過2011年近一年的低迷“寒”情后，2012年，隨著下游積極補庫及棉花原料小幅反彈，部分紗廠謹慎上調紗價。中國紗線指數中各個產品月均價在近一年的漫長下滑后，直到2011年四季度的12月份才開始轉而上漲，至今漲幅不一，其中純棉紗累計調頭上漲2.79%，而人棉紗上漲8.29%，純滌紗上漲14.21%，其中純棉紗和純滌紗當前月均價達到2010年7月份的水平，而人棉紗則與2009年11月份持平。

　　行情分析：春節前棉紗市場出現了暫時的回暖，但春節過后不久，國內紗線市場就遇到困難。雖然紗線價格曾出現上漲，但是行情依舊困難重重。目前，下游織造企業開工緩慢，實際訂單有限，因此實際需求難以放量，造成當前市場需求不足，成交較為冷清，市場心態普遍謹慎，對后市信心不足。

　　純滌紗市場受滌綸短纖行情偏弱調整的影響，行情維持穩定，預計未來市場也將以弱勢調整為主。純棉紗市場氣氛平淡，受原料棉花市場平淡的影響，其市場量平價穩，銷售情況一般，實際需求不大，企業仍以出貨為主，預計后市行情維持調整；近來粘膠短纖市場行情還算堅挺，人棉紗市場價格較為堅挺，但是其銷量同樣變化不大，人棉紗行情也以調整為主。

　　從近一個季度來看，化纖紗漲幅明顯大于純棉紗，其原因一是2011年12月份下游織廠和貿易商集中補庫后，化纖紗庫存轉移較快，紗價也迅速跟漲，而在春節假期前后，受節后漲價預期以及原料價格不斷推高的影響，化纖紗報價加速上調，在2月份明顯出現了空漲行情，交易阻力加大。而純棉紗在此期間由于庫存壓力較大，且大型紡企低價策略延續，在資金和庫存壓力之下，純棉紗鏈條整體操作思路偏于謹慎，春節之后的純棉紗依然保持偏穩操作，僅僅上漲了300元/噸~500元/噸，報價的上調并不能改變訂單不足的現狀，因此企業多數仍以出貨為主。

　　后市展望：國內棉價在收儲政策的支撐下止跌企穩，近期有所反彈，特別是好等級皮棉更是受到紡織企業的青睞。目前多數棉商及紡織企業開始考慮收儲結束后棉花價格將何去何從。分析認為，收儲結束后，市場供需將決定棉花呈現理性回歸，修復盤整，波動幅度有限。

　　因終端需求依然要受到國內外綜合環境的制約，一季度棉紗或呈現乍暖還寒的局面，2月份后期乃至3月份，紗線價格大漲空間不大，從上下游的反饋情況來看，小幅上漲的可能性尚有，但假若沒有訂單的配合，紗價特別是化纖類紗線價格可能出現明顯回落調整。

　　首先，紡企今年開工后，庫存壓力相比去年小，由此在二三月份有觀望待漲的積極性，但這個周期的長短需要下游實際需求的配合；其次，化纖類滌綸短纖和粘膠短纖價格在春節假期后出現大幅上漲，屬于原料推動型漲價，化纖紗跟漲后在需求尚未跟進時期，“有價無市”的憂慮主導市場，紗價高位回落的可能性加大；再次，從下游需求的角度來說，紡企和貿易商今年開年行情的實際接單感受明顯差于去年，下游織廠實際訂單生產減少，由此積極補庫的景象在今年沒有準時出現，后續“旺季”行情的遲到乃至爽約依然是有可能的，需要警惕市場風險。另外，2011年的短周期、快節奏購銷行情今年上半年仍可能延續，由此要把握好進出貨機會，控制好節奏以及庫存情況。

　　化纖市場

　　市場恢復緩慢

　　產品成交低迷

　　有關數據：據商務部中國·盛澤絲綢化纖指數（下稱“盛澤指數”）監測顯示，化纖產品今年1月份市場景氣指數為109.45點，與去年12月相比，上調了2.41點，出現了小幅上漲走勢。但是，春節后至今，市場一改往年“先升后穩”的行情走勢，恢復緩慢，產品成交低迷。在2月6日~2月10日當周，盛澤指數總指數較上一周下調了0.2點，收盤于96.47點。其中，化纖面料價格指數下跌0.16點，收盤于96.13點；化學纖維指數收盤于97.71點，較上一周下調了0.18點。

　　行情分析：1月份，受春節因素影響，市場進入傳統的銷售淡季，訂單量大幅減少，面料銷售行情全面走淡，織造廠家庫存明顯增高，這些結果都在企業預料之中。此外，依照往年的經驗，春節過后市場紡織行情多會出現上行走勢，所以1月份織造企業對市場行情普遍持有看多心態。同時，1月份紡織原材料行情紛紛出現回暖，特別是化纖原料行情上漲明顯，部分化纖產品價格出現跟漲，同時可能為后市回暖形成支撐。

　　不過，春節后市場的低迷卻有些出乎人們意料。因為化纖原料行情基本整體走強，PTA內外盤價格、期貨價格都出現了一定程度的上漲，江浙市場半光切片主流商談價格保持在11300元/噸左右。但下游市場表現疲軟。目前下游布料市場銷售行情仍較平淡，對原料的實質性需求不大。再加上現在織造廠家坯布庫存普遍偏高，所以預計短期內原料行情難有大的起色，走勢多會穩中趨弱。業內分析認為，這主要有以下幾個因素。

　　一是上游原料漲勢趨緩，向下游轉嫁成本趨向謹慎。近日，敘利亞、伊朗等地緣政治問題依然為國際原油價格上漲提供了動力，但受市場供需等多方因素影響，聚酯原料上漲開始趨穩，向下游轉嫁成本也開始謹慎起來。

　　二是下游需求不足，原料銷售疲軟。從2011年的數據來看，我國紡織行業外貿訂單綜合指數一直在低位運行，并且有快速下滑趨勢。受此影響，春節后下游織造市場接單情況較為平淡，再加上現在織造廠家普遍有1~2個月的坯布庫存，所以節后織造市場的復工較為緩慢，廠家開機率普遍不高。而且，織造廠家在節前都囤積了半個月至1個月的原料庫存，目前采購原料的意愿不強。

　　三是紡織企業的融資難度較大，加上較高的庫存占用資金，企業資金壓力大幅上升。

　　后市展望：照目前情況看，內外部需求在短期內都難有實質性的增長，因此化纖市場行情近期主要表現為“成本推動型”，需求對行情將繼續產生遏制作用。整體預計今年化纖行業整體運行形勢比較嚴峻，下半年如果棉花重拾升勢，則行情可能會有所回升，估計會好于上半年。在嚴峻的形勢下，行業迫切需要通過積極的轉型、創新來渡過難關。

　　羊毛市場

　　結束冷清行情

　　價格急劇攀升

　　有關數據：澳大利亞羊毛市場在1月最后一次拍賣中，中支毛占據了絕大部分供應量，澳大利亞東部市場指數（簡稱EMI）收于1194澳元/公斤，與休市前最后一次拍賣相比，澳元價下跌了0.1%。春節長假結束后，羊毛價格連續攀升，2月16日EMI收于1244澳分/公斤。新西蘭羊毛市場與2011年年底相比，1月新西蘭中支羊毛價格下跌0.5%，收于9.20新西蘭元/公斤；細支雜交毛價格下跌5.8%，收于5.66新西蘭元/公斤；粗支雜交毛價格下跌5.9%，收于5.15新西蘭元/公斤。春節長假結束后，新西蘭羊毛價格連續上揚。

　　行情分析：1月，全球主要產毛國相繼恢復拍賣，隨著全球經濟增長的預測保守，加上中國春節長假的到來，拍賣市場也顯得格外平靜，毛價總體回調。2月初，羊毛價格開始急劇攀升。2月中旬，羊毛行情趨向穩定。

　　春節長假后，帶動澳毛價格攀升的因素是羊毛需求的增加。據了解，中國毛紡企業節后開工帶動了羊毛需求的增加。與此同時，歐洲和印度訂單的數量也出現了增加的情況。

　　匯率對羊毛行情的影響很大。1月，希臘債務談判進展良好，令投資者對最終達成協議的預期升溫。市場風險情緒好轉，歐洲股市收高，黃金、原油也帶動商品價格走高，澳元兌美元強勁反彈，澳元兌美元逼近1.0700，接近2011年10月末的最高點。與此同時，澳元兌新西蘭元交叉盤走軟引發新西蘭元需求，新西蘭元堅挺上揚至8.00之上。上周澳元匯率依然保持在1.07附近，周四收于1.675，而新元匯率也基本穩定在0.833左右。在1月的行情描述中，雖然以澳元計算的羊毛價格出現了小幅下跌，但是以美元計算的羊毛價格都出現了上漲行情。

　　2月，雖然羊毛價格出現攀升，但是毛紡生產還是迎來了銷售淡季。今年的淡季比往年更加嚴峻，經濟的不景氣，加上購買力降低、毛線市場以及兔絨、羊絨市場不容樂觀。眾多復雜的形勢聚集在一起，對企業的考驗更大。

　　后市展望：短期來看，羊毛價格是徘徊上升的趨勢。而從長期來看，羊毛價格也必然上升。另外，今年羊毛供給的另一個特點就是大多數的牧場已經沒有庫存，羊毛供給短缺。那么，供求之間的缺口何時才能夠得以緩解呢？目前看仍需要等到下一個羊毛年度，即2012/2013羊毛年度。專家認為，即便是到了那個時候，羊毛整體的供應量也不過增加3%~5%，很難彌補供求之間的缺口。根據供求關系原理，羊毛價格很難出現下降的趨勢。